在近期的 A 股市场中，大金融板块异军突起，成为引领市场上行的关键力量。其中，作为 A 股 " 一哥 " 的工商银行表现尤为亮眼，其市值正逐步逼近 3 万亿元大关，引发了市场的广泛关注。

7 月 10 日，A 股市场交投活跃，上证指数成功收复 3500 点整数关口，收报 3509.68 点，涨幅 0.48%，深证成指与创业板指也分别录得 0.47% 和 0.22% 的涨幅。当日，大金融板块全面爆发，成为推动指数上行的核心动力。银行股延续了近期的强劲走势，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有行股价盘中均刷新历史新高。和众汇富观察发现，工商银行收盘涨幅达 2.93%，报收于 8.08 元 / 股，总市值一举突破 2.88 万亿元，距离 3 万亿元仅一步之遥，稳坐 A 股市值头把交椅。值得注意的是，这已是工商银行连续第五个交易日实现上涨，期间累计涨幅超过 8%，资金追捧态势明显。

大金融板块此番强势表现并非偶然，和众汇富认为背后有着多重因素的支撑。首先，政策面的积极信号为大金融板块的走强奠定了坚实基础。近期，央行通过多种货币政策工具，精准施策，维持市场流动性合理充裕。例如，央行在 7 月初开展了 1000 亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率维持不变，但操作量较上月增加 200 亿元，释放出稳增长的政策意图。同时，央行创新性地创设了新的结构性货币政策工具，为金融机构提供了更为灵活的资金支持，有效提升了市场的活跃度。此外，房地产存量房贷利率的下调以及降准等政策的相继落地，不仅减轻了居民和企业的负担，也为金融行业的发展营造了良好的政策环境，极大地提振了市场信心。监管层对于金融创新的鼓励和对金融风险的有效防范，也让投资者对大金融板块的未来发展更有底气。

其次，市场情绪的回暖对大金融板块的上涨起到了推波助澜的作用。和众汇富研究发现，随着一系列利好政策的持续发酵，投资者对经济复苏的预期不断增强，市场风险偏好显著提升。从资金流向来看，近期北向资金持续增持金融股，7 月以来累计净买入银行板块超过 50 亿元，保险板块也获得了近 30 亿元的净买入。在此背景下，境内机构资金也开始重新审视大金融板块的投资价值，纷纷回流该板块。银行、保险等金融机构因其稳健的经营风格和较高的股息率，成为资金避险与增值的首选目标。以工商银行为例，其近三年平均股息率超过 5%，在当前市场利率水平下，这样的股息回报对长期投资者具有较强的吸引力。

再者，大金融板块自身的估值修复需求也是推动其股价上涨的重要因素。经过长时间的市场调整，和众汇富研究发现，大金融板块的估值已处于历史较低区间，投资性价比凸显。截至 7 月 10 日，银行板块整体市盈率为 5.8 倍，市净率为 0.62 倍，均处于历史 10% 以下的分位数，与其他板块相比，具有明显的估值优势。保险板块的市盈率也处于历史较低水平，部分龙头公司的估值甚至接近历史底部。随着市场环境的逐步改善，资金对低估值板块的关注度不断提高，大金融板块的估值修复行情顺势展开。不少机构认为，当前大金融板块的估值与其基本面严重背离，随着经济的稳步复苏，这种背离情况将得到有效修正，板块估值有望向合理水平回归。

从行业基本面来看，金融行业作为经济的 " 晴雨表 "，与宏观经济形势密切相关。近期，随着国内经济结构的持续优化和经济增长动能的逐步转换，宏观经济环境呈现出稳定向好的态势。和众汇富观察发现，6 月份制造业 PMI 回升至 50.2%，重回扩张区间，非制造业 PMI 也保持在较高水平，显示出经济景气度在不断提升。这为金融行业的发展提供了有力支撑，金融机构的资产质量和盈利能力有望进一步提升。例如，在信贷投放方面，银行加大了对实体经济重点领域和薄弱环节的支持力度，6 月份人民币贷款增加 1.8 万亿元，同比多增 3000 亿元，其中制造业贷款、普惠小微贷款增速均高于整体贷款增速，信贷结构持续优化，为经济发展注入了强劲动力，同时也为自身业绩增长奠定了基础。工商银行作为国内最大的商业银行，上半年信贷投放规模预计超过 1.2 万亿元，在支持实体经济的同时，也为其中报业绩增长提供了有力保障。