7 月 14 日，A 股三大指数高开，TMT 方向表现分化，PCB 电路板概念异动拉升，相关 ETF 中，5G 通信 ETF（515050）一度涨近 1%，截至 10：02，涨幅收窄至 0.33%，盘中成交额已超 6000 万元，持仓股光环新网、东山精密、深南电路、鹏鼎控股等领涨。

中信证券认为，横向对比光模块，强增长逻辑、高产业壁垒 / 定位决定了 AI PCB 有望获得超额估值。历史来看，2023 年以来，由于光模块龙头公司率先进入全球 AI 算力供应链，业绩增长周期相对前置，且市场对光模块（爆发增长）和 PCB（从周期复苏到快速成长行业）的发展属性认知存在差异，PCB 估值整体相对较低（2023 年以来光模块的预测 PE（当年度）均值 / 峰值分别为 26x、83x，而 PCB 为 23x、37x）。但目前 AI PCB 公司逐步进入全球算力链，供不应求关系获得市场认知，估值已逐步超过光模块。展望后续，AI PCB 行业具有逻辑强（持续升规迭代，量价双升）、产业阶位高（从组件供应商身份向 AI 芯片协作开发者身份升级）的超额价值。

资料显示，5G 通信 ETF（515050），跟踪中证 5G 通信主题指数，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链，覆盖了多个 AI 算力、6G、PCB、通信设备、服务器、光模块、消费电子、半导体、物联网等细分行业的龙头个股。相关 ETF 全称：华夏中证 5G 通信主题 ETF（515050），场外联接 ( A 类：008086；C 类：008087 ) 。

每日经济新闻