行业主要上市公司：探路者 ( 300005.SZ ) 、泰慕士 ( 001234.SZ ) 、嘉麟杰 ( 002486.SZ ) 、三夫户外 ( 002780.SZ ) 、安踏体育 ( 2020.HK ) 、李宁 ( 2331.HK ) 、特步国际 ( 1368.HK ) 、361 度 ( 1361.HK ) 等

本文核心数据：运动服行业企业成本构成 ; 价格传导机制 ; 运动服行业价值链

1、运动服生产中，原材料是最大的成本构成，但近年来占比波动下滑

前瞻统计了中国运动服行业中，两家竞争力较强的上市公司运动服生产成本数据，可以看出，运动服的原材料成本较高，2024 年，健盛集团的无缝运动服饰原材料成本占比 49.01%，针织运动棉袜原材料占比 58.97%，嘉麟杰的纺织服装原材料成本占比达 79.8%; 人工成本是第二大成本支出，在 10% 至 30% 不等，制造费用在 3% 至 25% 范围内波动。

从中国运动服龙头企业健盛集团运动服产品 ( 无缝运动服饰 ) 的成本结构来看，2019-2024 年，直接材料的占比波动下滑，从 54.9% 降至 49%，运动服生产受原材料价格波动影响较大，但占比有所下滑 ; 直接人工费用占比整体呈上涨趋势，从 2019 年的 23.6% 波动增至 2024 年的 27.6%; 制造费用在 22.5% 至 28% 范围内波动。

2、运动服行业价格由供应端、制造端和增值溢价及消费需求弹性共同作用而成

中国运动服市场价格由行业供应端、制造端、经销渠道的增值溢价及消费需求弹性共同作用而成、并逐级传导。供应端的成本价格包括材料和设备价格、技术价格和人力价格等，传导至制造端成为生产成本，制造端综合供需溢价、研发成本和企业利润，形成 " 制造端价格 " 通过经销渠道传导至下游应用市场，而应用市场需求弹性也反作用于供应端、制造端，形成 " 价格 - 需求 - 价格 " 的传导路径来影响运动服市场的定价

3、中国运动服行业价值链呈 " 中间低，两边高 " 趋势

我国运动服产业链上游为纺织原材料以及纺织设备供应商，原材料包括棉、麻、毛等主要纺织原料。橡胶、皮革等装饰物，以及聚酯纤维、氨纶纤维等化工品，这些化工品具有最佳的伸展性，被广泛用于各种运动服中，以提高服装的适应性 ; 中游包括各种运动服的生产制造 ; 下游主要通过线上电商平台，或线下自营店、专卖店等渠道进行销售。

运动服生产过程中，首先由设计师根据市场需求、流行趋势等进行创意构思，确定运动服装的风格、款式和面料等，知名运动品牌通过采购原材料进行自主生产，但更常见的生产方式是授权专业代工厂，进行产品生产，然后进行专营的销售渠道进行下游销售。一般知名品牌、定位高端的奢侈品牌，往往定价较高，品牌溢价较高，盈利空间较大 ; 而作为传统纺织制造业，随着人工成本的上升，生产制造环节的利润较小，但近年来在数字化转型背景下，生产企业通过数字赋能，努力提高运动服装生产效率。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国运动服行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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