36 氪获悉，中信证券研报认为，OPEC+ 增产背景下，市场对原油供给存在一定分歧，中信证券认为其增产填补了美国页岩油减产的市场份额，后续或仍增产 1 — 2 次，叠加库存低位运行支撑现货价格，25/26 年全球供需或仍保持松平衡状态，而非供给过剩进而压制油价表现。流动性不是影响油价的核心因素，考虑到关税未来走向判断，以及其对海外经济的小幅压制和货币财政宽松政策的逐渐兑现，我们认为油价三季度中枢或位于 65 — 70 美元 / 桶，整体相对可控。