保险资金是资本市场中长期资金的重要组成部分。近日，财政部公布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，升级国有商业保险公司绩效评价标准，全面建立三年以上长周期考核机制，实现了重要的制度性突破。此轮长周期考核机制的调整，将净资产收益率由 " 当年度指标 + 三年周期指标 " 调整为 " 当年度指标 + 三年周期指标 + 五年周期指标 "，权重分别为 30%、50%、20%；将（国有）资本保值增值率由 " 当年度指标 " 调整为 " 当年度指标 + 三年周期指标 + 五年周期指标 "，权重分别为 30%、50%、20%。

考核 " 指挥棒 " 全面升级，细化了考核周期和权重比例，将有力推动国有商业保险公司更加注重长期收益、防范短期行为，还将降低市场短期波动对国有商业保险公司当年评价结果的影响。数据显示，截至 2024 年底，我国商业保险资金运用余额约 33 万亿元，实际投资 A 股的比例约为 11% 左右，距离 25% 的平均政策上限还有较大空间。长周期考核是提升各类资金股票投资稳定性和积极性的关键举措。

在利率下行的大环境下，业内人士表示，从长期投资视角来看，稳定且高额的股息收入能够为险资提供持续的资金流入，有助于保险资金的长期稳健运作，更好地匹配保险业务的赔付需求和资金运用计划。所以可以看到当前险资一方面在降低预定利率，另一方面在将手中资金投向低估值高股息标的。

对于追求稳定现金流的长期个人投资者来说，各种思路也可以作为参考。不过，对于个人投资者来说，为了尽量分散风险，可以考虑指数投资工具，通过诸如港股通金融 ETF、港股央企红利 ETF（513910）来实现类似效果。

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