每经 AI 快讯，民生证券 7 月 29 日发布研报称，给予宏发股份（600885.SH，最新价：23.61 元）推荐评级。评级理由主要包括：1）7 月 29 日，公司发布 2025 年半年报，25H1 公司实现收入 83.47 亿元，同比增加 15.43%；归母净利润 9.64 亿元，同比增加 14.19%；扣非归母净利润 9.27 亿元，同比增加 17.85%。单 Q2 情况来看，公司 25Q1 实现收入 43.46 亿元，同比增加 15.51%；归母净利润 5.53 亿元，同比增加 13.25%；扣非归母净利润 5.46 亿元，同比增加 20.52%。盈利能力方面，公司 25Q2 实现毛利率 34.67%，同比提升 0.03pct；实现净利率 16.82%，同比提升 0.01pct；2）经营效率持续提升，研发持续推进；3）继电器各下游需求向好；4）新门类持续推进，捷报频传。风险提示：新技术研发的风险，需求不及预期的风险，竞争加剧的风险。

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（记者 胡玲）

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