瑞财经 刘治颖  上个月刚与阿斯利康达成重磅 BD 之后，石药集团再度出手。

7 月 30 日，石药集团发布公告，集团已与 Madrigal 就集团的口服小分子激活胰高血糖素样肽 -1（"GLP-1"）受体激动剂 SYH2086 在全球的开发、生产及商业化订立独家授权协议。

根据该协议的条款，石药集团同意授予 Madrigal 在全球范围内开发、生产及商业化 SYH2086 的独家授权，同时保留石药集团在中国开发和销售其他口服小分子 GLP-1 受体激动剂产品的权益。石药集团有权收取最高可达 20.75 亿美元的总代价，包括 1.2 亿美元的预付款、最高可达 19.55 亿美元的潜在开发、监管及商业里程碑付款，以及基于 SYH2086 年度净销售额的高达双位数销售提成。

SYH2086 是石药集团开发的具有完全自主知识产权的临床前候选药物，属于一种新型口服小分子 GLP-1 受体激动剂。GLP-1 受体激动剂是一类通过 GLP-1 受体发挥作用的药物，已被开发为用于 2 型糖尿病和肥胖症管理的治疗方法，其核心作用机制包括促进胰岛素分泌、抑制胰高血糖素释放、延缓胃排空及降低食欲，从而兼具降糖和减重效果。临床前数据显示，SYH2086 具有优异的体外激动活性和体内降糖、减重效果，并在不同动物种属上具有宽剂量范围线性化的药物动力学 ( PK ) 行为，且无明显安全性风险。

Madrigal 是一家在纳斯达克交易的生物制药公司，专注于代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）创新疗法开发。该公司的核心产品 Rezdiffra 是美国 FDA 批准的首个也是唯一用于治疗中度至重度肝纤维化（对应 F2 至 F3 期）MASH 的药物。目前，一项临床三期结局试验正在评估 Rezdiffra 用于代偿期 MASH 肝硬化（对应 F4c 期）的疗效。

石药集团于 1994 年在香港联合交易所主板上市，并于 2018 年成为恒生指数成份股，是恒生指数编制以来的第一支医药股。其主要拥有成药及原料药两个业务板块，并以创新药为公司的核心发展战略。石药集团目前在神经系统疾病、抗肿瘤、抗感染及心血管疾病等治疗领域都有强大的产品组合，其中「恩必普」、「多美素」、「津优力」、「克艾力」、「玄宁」等为国内畅销的创新型产品。

2024 年，石药集团营收为 290.09 亿元，同比减少 7.76%；归母净利润为 43.28 亿元，同比减少 26.31%。

2025 年一季度，石药集团营收为 70.15 亿元，同比减少 21.91%；归母净利润为 14.78 亿元，同比减少 8.36%。

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