经济观察报   记者   田国宝   

7 月 31 日晚，大悦城地产有限公司（下称 " 大悦城地产 "，0207.HK）公告，计划以 0.62 港元 / 股的价格回购股份，并建议撤销大悦城地产的上市地位。

同日，大悦城控股集团股份有限公司（下称 " 大悦城控股 "，000031.SZ）公告，大悦城地产董事会计划向除大悦城控股及得茂有限公司（下称 " 得茂 "）以外的其他股东提出私有化建议。

大悦城控股为中粮集团旗下房地产业务平台，持有大悦城地产 64.18% 的股份，其全资子公司得茂持有大悦城地产 2.58% 的股份，两者合计持股比例达 66.76%。根据公告，大悦城地产需回购并注销 47.3 亿股股份，所需资金约 29.33 亿港元。

大悦城地产于 2013 年在港交所上市，业务涵盖投资物业、物业开发、酒店运营及管理输出等板块。其中投资物业主要为商业地产和写字楼，核心资产包括大悦城购物中心、中粮广场等商业地产。

7 月 18 日，大悦城地产因拟发布内幕消息停牌。停牌前股价为 0.37 港元 / 股；8 月 1 日复牌后，股价一度涨至 0.55 港元 / 股，涨幅超 40%。

财务数据显示，2020 年以来，大悦城地产归属于母公司股东的净利润连续五年下滑，2024 年净亏损达 2.94 亿元。不过，其投资物业板块支撑了稳定的现金流，截至 2024 年底，现金及现金等价物对短期债务的覆盖倍数超过 2 倍。

大悦城控股在公告中称，近年来受行业周期性波动影响，大悦城地产市场表现及流动性承压。此次私有化是应对市场环境的战略举措，旨在优化公司治理结构、整合股权与组织架构，提升管理决策效率。交易完成后，大悦城控股对大悦城地产的权益将被增厚，有助于提升归母净利润，并增强对旗下资产的统筹配置能力，促进业务板块间的资源协同与效率提升，推动高质量发展目标的实现。

根据港交所规定，退市需经法院会议批准，要求参会股东人数过半，且经过所持股份价值四分之三以上股东同意。其中，无利害关系股东的赞成票需超过四分之三，反对票不超过 10%。 

近年来，随着地产行业进入新常态，华远地产、首创置业、中交地产等房企已选择私有化或退市。若交易完成，大悦城地产将变更为大悦城控股的全资子公司。  

一位资本市场人士分析，部分房企退市或私有化地产业务主要有三个原因：第一，房企业绩普遍难看，拖累上市公司业绩；第二，地产股价较低，退市成本相对较低；第三，节约成本，每年审计等刚性支出日渐成为房企的沉重负担。