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蓝鲸新闻 8 月 4 日讯（记者 敖玉连）宁波税务局近期一纸罚单，将今年表现亮眼的 " 网红量化私募 " 平方和推向风口浪尖。

罚单显示，2019 年至 2020 年，平方和为套取账面资金于账外使用，收用虚开的增值税普通发票 173 份，两年间应纳税所得额分别少计 335.64 万元、1119.52 万元。平方和已在立案检查前主动补缴，最终获处罚款 167.61 万元。

对此，平方和回应代销渠道：" 以上均为与平方和策略无关的信息。目前平方和策略层面正常运作，并会在三季度将公司约 40% 的股权分配给方壯熙，还请各位多多关注公司策略本身。"

平方和回应收虚开发票被罚：三季度将股权激励核心人员

近日，一则税务处罚在量化私募圈激起水花。

宁波税务局官网公示了一则文书号为 " 甬税稽三罚〔2025〕90 号 " 的税务行政普通程序处罚，处罚对象是今年势头强劲的宁波平方和投资。

罚单显示，平方和存在以下违法事实： 2019-2020 年生产经营期间，平方和总经理吕杰勇为套取账面资金于账外使用，于是以支付 7% 开票费的形式，收用虚开的增值税普通发票 173 份，价税合计 1455.16 万元，其中，2019 年度、2020 年度分别少计应纳税所得额 335.64 万元、1119.52 万元。

这些虚开发票共涉及五家公司，其中上海喻丹信息科技、河南博信智诚、郑州捷尊企业服务三家的发票已被税务机关证实为虚开，发票品名包括技术服务费、人力资源服务费、招聘服务费等。

宁波税务局指出，平方和于 2022 年至 2024 年间，已陆续对相关问题作出纳税调整。2022 年 10 月，公司补充申报了 2019-2020 年度的部分房屋租赁费、支付给总经理吕杰勇的工资、奖金支出，补申报成本费用 258.84 万元和 238.56 万元，相应调增应纳税所得额 76.79 万元和 880.96 万元，应补缴的个人所得税分别为 26.88 万元和 308.34 万元。

税务部门认定，相关税款已在立案检查前由公司主动补缴，并缴纳了滞纳金。最终，宁波市税务局第三稽查局决定，对平方和因导致其他单位或个人少缴税款的行为处以 0.5 倍罚款，合计 167.61 万元。

虚开发票漏税被罚一事在私募圈持续发酵，市场关注公司运作是否受影响。8 月 4 日，蓝鲸新闻从渠道处获得平方和的回复：" 以上均为与平方和策略无关的信息。目前平方和策略层面正常运作，并会在三季度将公司约 40% 的股权分配给方壯熙，还请各位多多关注公司策略本身。"

资方：量化同质化背景下，对污点管理人容错率低

平方和成立于 2015 年，旗下产品策略主要包括股票量化指增、量化中性等，目前管理规模在 50-100 亿元区间。

公司创始合伙人、总经理吕杰勇是北大数学学士、北大计算机硕士，曾任职于搜狐、腾讯，从事互联网大数据挖掘研究。2009 年开始，吕杰勇投身量化投资领域，分别于博时基金、中信证券从事量化投资研究工作，管理客户资金、自营资金。

平方和今年势头十分强劲，一面业绩排名靠前，中性策略年内涨幅已经超过 20%，一面又在大力招揽人才。

例如，今年 5 月，前百亿私募 FOF 华软新动力的副总、市场总监的吕雅琼加入了平方和，并通过协会备案；今年 3 月，国际量化巨头世坤 WorldQuant 高级执行研究总监兼中国区副总经理方壯熙，也在加入了平方和，担任公司研究总监。

而据平方和给渠道的回复，今年三季度，方壯熙将获得平方和约 40% 的股权。资料显示，方壮熙自 2009 年起历任世坤投资高级研究员、中国区研究总监、全球研究副总监、高级执行研究总监兼中国区副总经理，曾带领团队研发全球股票、期货及 ETF 等市场的量化投资策略。

在人才和业绩双飞的情况下，平方和被虚开发票被税务局处罚，参考以往案例，类似情况往往会引发一定赎回压力。

一位私募 FOF 人士向记者表示，选基金的要点并不是选出最好的，而是剔除有问题的，收罚单的污点管理人进不了自家产品池。

" 一方面，现在的量化私募的策略和业绩，其实同质化非常明显，有污点被处罚的一般不考虑配置；另一方面，专业一些的投资人一般不考虑大规模管理人（50 亿以上），更喜欢从小体量中挖掘管理人。"

私募行业是高度市场化的，这也意味着容错率更低。事实上，最近两年，多家量化私募负面舆情傍身后，都出现明显的资金赎回、规模下调。

例如，在 2024 年初因大额卖出被监管处罚的头部量化机构，规模已退至第二梯队；去年遭跨洋指控复制策略代码的管理人，管理规模也从百亿以上迅速回落到 50-100 亿区间。

对于这些留下 " 案底 " 的私募，一位券商买方投顾人士点评，私募行业也很少有机构业绩能一直排名靠前，加上量化私募本身就是黑盒化的产品，不确定性如此之多的情况下，管理人老实本分比较重要。