证券之星消息，天康生物 ( 002100 ) 08 月 08 日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：公司饲料业务在新疆及周边地区市场份额较高，面对饲料原材料价格波动，公司在成本控制和供应链稳定性方面有哪些具体举措？是否计划拓展新的饲料销售区域？

天康生物董秘：尊敬的投资者，您好！公司饲料业务在新疆及周边地区深耕多年，凭借稳定的产品质量与本地化服务形成了较强的市场竞争力。面对饲料原材料价格波动，公司已建立成熟的成本控制与供应链管理体系，同时正稳步推进新区域拓展布局。首先，依托新疆及中亚地区的区位优势，构建 " 国内 + 海外 " 双采购体系。一方面，新疆地区玉米、棉粕等饲料原料资源丰富，质量、价格优势明显；另一方面，利用新疆口岸优势，从中亚国家进口低价小麦、大麦等原料，进一步优化饲料成本。在饲料配方优化与技术创新方面，根据畜禽不同生长阶段调整营养配比，提高饲料转化效率，降低料肉比。同时开发低蛋白配方技术，在满足养殖营养需求的前提下，降低豆粕使用比例，进一步降低饲料成本。此外，探索期货套期保值工具，锁定部分原料价格，减少市场波动对成本的影响。在拓展新的饲料销售区域方面，国内市场重点向西北地区拓展，针对当地养殖结构开发专用饲料（如：反刍料等），形成差异化竞争力。同时，积极拓展海外市场，今年 5 月公司首批饲料成功出口乌兹别克斯坦，实现海外业务 "0 到 1" 突破。未来，公司将持续强化原料供应链管理与技术创新，并积极拓展国内外市场，推动饲料业务的不断发展。谢谢！

投资者：  近期生猪价格呈现震荡走势，公司生猪养殖业务的成本结构如何？在降本增效方面有哪些技术或管理创新，以应对价格波动带来的盈利压力？

天康生物董秘：尊敬的投资者，您好！近期生猪价格震荡，公司始终密切关注市场动态，通过优化成本结构、推进降本增效举措来应对价格波动带来的压力。目前公司生猪养殖成本结构主要涵盖饲料、人工、兽药疫苗、仔猪及固定资产折旧等方面。其中，饲料成本占比较大，约 55%-60% 左右，受原料价格波动影响明显。为进一步降低成本，公司已采取且将持续深化一系列策略：（一）优化饲料成本：一方面公司充分发挥新疆当地盛产玉米和棉粕的资源优势，保障原料供应稳定性与价格优势。同时，利用新疆口岸优势，从中亚国家进口部分低成本原料，丰富原料采购渠道，降低采购成本。另一方面持续加大研发投入，通过研发低蛋白日粮技术，在保证生猪营养需求的前提下，降低豆粕等高价原料用量，增加性价比高的可替代原料使用，进一步优化饲料成本结构。（二）优化猪群结构：持续推进种猪品种更新，精准淘汰生产性能低下的母猪，优化母猪群体质量，提高整体生产效率。（三）疫病防控技术升级：采用空气过滤、分区饲养、批次化管理等生物安全防控技术，降低疫病传播风险。（四）养殖流程精细化管理：推行大批次、全进全出生产工艺，优化养殖流程，从配种、妊娠、分娩到育肥各环节实现精细化管理。（五）绩效管理与激励机制：建立科学的绩效管理体系，将员工薪酬与养殖成绩挂钩，如生猪出栏量、成活率、料肉比等指标，提升其专业技能与责任心，对降本也会带来一些积极影响。谢谢！

投资者：公司一季度净利大增 174%，股息率达 3.46%，在行业名列前茅，但当前市值和股价表现与业绩似乎不完全匹配。公司认为还有哪些因素制约市值提升？后续会采取哪些措施向市场更好地传递公司价值，推动股价合理反映公司基本面？

天康生物董秘：尊敬的投资者，您好！感谢您提出的宝贵问题。股价或市值受多方面因素综合影响，经公司深入分析，认为以下因素可能影响公司市值表现：一是业务结构多元化，与部分同行专注单一业务不同，公司构建了涵盖饲料加工、生物制药、农产品加工及生猪养殖的畜牧全产业链。这一模式虽增强了抗风险能力和长期竞争力，但不同板块估值逻辑差异大，可能会导致资本市场对公司整体协同价值的认知不够充分。二是区域市场差异，公司业务在新疆、甘肃等西北地区布局较为深入，这些地区自然资源丰富、养殖成本低，但市场规模小于东部沿海地区，且物流配送距离长，产品销售价格较全国市场均价偏低，进而对市值产生一定影响。三是市场认知与信息传播，公司地处边疆，客观上远离资本市场核心区域。尽管在负债水平、养殖成本等关键指标上表现优异，出栏规模稳步提升且盈利分红良好，但由于市场宣传和信息传播不足，部分投资者对公司优势和潜力认识不够。此外，生猪养殖行业受宏观经济、政策法规、疫病防控等因素影响大，行业整体预期和市场情绪波动也会波及公司市值。公司始终致力于提升综合竞争力和内在价值，持续优化业务结构、加强市场拓展、提升信息披露质量和投资者沟通效果，积极参加行业研讨会和投资者交流会，通过多种方式全面展示公司的投资价值，努力提升公司的市场形象和市值表现，为股东创造更大的价值。再次感谢您的鞭策与支持！

投资者：董秘您好！贵公司在养猪行业里的负债水平和养殖成本处于比较优秀的水平，可以和同规模神农、巨星等企业媲美。出栏规模在逐步提升，盈利分红优秀，本来这样亮眼的成绩，应该会像神农巨星那样收到资本青睐，但实际上，公司的市值差别人一截，股价长期处于底部。请问贵公司是否有和其他猪企做过对比，自己的劣势在哪里？谢谢！

天康生物董秘：尊敬的投资者，您好！感谢您提出的宝贵问题。股价或市值受多方面因素综合影响，经公司深入分析，认为以下因素可能影响公司市值表现：一是业务结构多元化，与部分同行专注单一业务不同，公司构建了涵盖饲料加工、生物制药、农产品加工及生猪养殖的畜牧全产业链。这一模式虽增强了抗风险能力和长期竞争力，但不同板块估值逻辑差异大，可能会导致资本市场对公司整体协同价值的认知不够充分。二是区域市场差异，公司业务在新疆、甘肃等西北地区布局较为深入，这些地区自然资源丰富、养殖成本低，但市场规模小于东部沿海地区，且物流配送距离长，产品销售价格较全国市场均价偏低，进而对市值产生一定影响。三是市场认知与信息传播，公司地处边疆，客观上远离资本市场核心区域。尽管在负债水平、养殖成本等关键指标上表现优异，出栏规模稳步提升且盈利分红良好，但由于市场宣传和信息传播不足，部分投资者对公司优势和潜力认识不够。此外，生猪养殖行业受宏观经济、政策法规、疫病防控等因素影响大，行业整体预期和市场情绪波动也会波及公司市值。公司始终致力于提升综合竞争力和内在价值，持续优化业务结构、加强市场拓展、提升信息披露质量和投资者沟通效果，积极参加行业研讨会和投资者交流会，通过多种方式全面展示公司的投资价值，努力提升公司的市场形象和市值表现，为股东创造更大的价值。再次感谢您的鞭策与支持！

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