【华通白银网 8 月 11 日讯】•在疲弱的就业数据公布后，美联储降息几率跳升至 90% 以上，推高了白银，提振了看涨情绪。

• CPI 报告至关重要，决定了银价是会突破 39.53 美元，还是会向 36 美元支撑位回落。

•中国制造业 PPI 停滞不前，依旧限制了白银的工业需求前景。

白银上周回顾：对美联储将息的押注激增，CPI 或成白银破局催化剂

白银上周收于关键支撑位上方，因交易商对美联储 9 月降息的预期大幅升温。8 月 1 日的非农就业报告是催化剂，7 月仅增加 73,000 个就业岗位，6 月就业数据大幅向下修正。

上周，白银收于 38.33 美元，上涨 1.30 美元，涨幅 3.52%。

疲弱的就业数据将降息的可能性推高至 90% 以上，压低了美元，并使美国国债收益率保持稳定，这两个因素都支撑了白银。美国对多个贸易伙伴征收 10% 至 100% 不等的新关税措施增加了避险买盘，而特朗普提名 Stephen Miran 为美联储理事，强化了未来的鸽派倾向。

中国制造业放缓仍是主要的不利因素，PMI 数据证实制造业疲软。工业拖累令白银未能像黄金一样完全赶上由货币驱动的涨势，突显出白银兼具避险和工业需求的双重身份。

CPI 即将出炉

非农就业数据不及预期点燃了美联储鸽派论调的导火索，但本周的 CPI 报告将决定这一观点是否成立。通胀降温可能会锁定 9 月降息，从而引发白银的大举买盘，为银价升至 14 个月高点 39.53 美元扫清障碍。更高的数据可能会迫使美联储暂停行动，提振美元，并让白银重新获得更深层的支撑。

数据将推动交易

美联储目前正处于观望状态，CPI 是下一个决定性的考验。如果价格压力正在缓解，政策大门将为刺激措施敞开，这将提振白银的吸引力。如果通胀顽固，降息的希望可能会迅速破灭，从而影响市场人气。

目前技术面利好多头

（白银周线图）

白银守住了关键的 37.87 美元支点上方。维持该水平将使白银偏向上行，瞄准 39.53 美元。跌破 37.87 美元将暴露 36.21 美元，之后 35.28 美元将成为更强的下行底部。

预测：CPI 出炉前市场倾向于看涨，如果数据支持降息预期，则有突破 39.53 美元的空间。强劲的 CPI 将使银价基调转为防守，在新的价值买盘出现之前，可能会测试 36 美元区域。

截止北京时间 09:40，华通现货白银定盘价报 9194 元。

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