"对价不超过 9.51 亿美元，礼新医药企业价值约为 5.5 亿美元。"

作者：苏打

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，近日，国家市场监督管理总局反垄断执法二司发布《正大制药投资（北京）集团有限公司收购礼新医药科技（上海）有限公司股权案》公示。

根据公示，正大制药投资（北京）集团有限公司（" 正大制药 "）与礼新医药科技（上海）有限公司（" 礼新医药 "）等签署协议，正大制药收购礼新医药合计 95.09% 股权。

交易前，礼新医药由自然人单独控制。交易后，正大制药将持有礼新医药 100% 股权，单独控制礼新医药。

7 月 15 日，正大制药集团旗下子公司中国生物制药曾发布公告，披露了这一收购事宜。其中提及的 " 买方 "，便是正大制药集团。据正大制药官网，集团拥有一家香港上市公司——中国生物制药有限公司，控股成员企业 20 余家。

（来源：公告原文）

据中国生物制药发布的公告，当日交易时段后，买方、卖方、礼新医药及 Ying Qin Zang 订立买卖协议，对价不超过950.92百万美元（约9.51亿美元）。剔除礼新医药集团于交割日的估计现金及银行存款约 4.5 亿美元，买方付款净额约为500.9百万美元（约5亿美元）。

此前，买方（正大制药）已持有礼新医药 4.91% 股权，交割后，集团将持有礼新医药的全部股权，而礼新医药将成为其间接全资附属公司。

公告称，基于17 倍市研率（低于有类似业务的公开上市可比公司的平均市研率）以及礼新医药在上一轮融资中的投资后估值、业务发展及前景，及集团于交割日的现金及银行存款，礼新医药的企业价值约为 550 百万美元（约 5.5亿美元）。

2024 年 10 月 18 日，礼新医药曾宣布完成 3 亿元 C1 轮融资，中国生物制药为领投方，浦东创投、张江浩珩共同参与，老股东启明创投和上海生物医药基金跟投，中伦担任本轮融资的法律顾问。

彼时，礼新医药还曾表示，已着手启动 C2 轮融资，募集资金将主要用于加速公司临床阶段管线特别是 LM-302 和 LM-108 的临床进度推进、并支持公司自主研发的抗体发现平台、下一代 ADC 技术平台、以及双抗技术平台，持续产出具有国际竞争力的创新管线。

据礼新医药官网，公司于 2019 年创立，聚焦肿瘤免疫及肿瘤微环境领域内尚未满足的治疗需求，专注于 " 全球首创 " 及 " 同类最佳 " 潜力的生物创新药研发，具备全链条综合研发能力，尤其专注于以 GPCR 及多次跨膜蛋白为靶点的大分子抗肿瘤药物的研发，并拥有 ADC 药物以及双抗药物开发平台，实施差异化药物开发路线。

目前礼新医药已建立起多个拥有自主知识产权并具有全球竞争力的差异化创新药管线，合作伙伴包括阿斯利康、GIinnovation、默沙东、中国生物制药公司等。创始人、董事长兼 CEO 秦莹拥有 20 年以上全球转化医学及免疫疗法临床研究经历。

2023 年 5 月，礼新医药曾与阿斯利康就靶向 GPRC5D 抗体偶联药物 LM-305 的全球开发和商业化权益达成独家许可协议，获得5500 万美元首付款加 5.45 亿美元的开发和商业化里程碑付款（总计 6 亿美元），以及基于全球净销售额的梯度销售分成。

2024 年 11 月 14 日，默沙东宣布已协议获得礼新医药新型在研 PD-1/VEGF 双特异性抗体 LM-299 的全球开发、生产和商业化独家许可，交易总金额达 32.88 亿美元，折合人民币约 238 亿元。

紧接着，11 月 20 日，中国生物制药与礼新医药签署股权投资及战略合作协议，以 1.42 亿元获得礼新医药 4.91% 的股权，同时就礼新医药自主研发的靶向 CCR8 单克隆抗体 LM-108 在中国大陆地区达成战略合作，且有权选择礼新医药在研管线中多个双抗或 ADC 创新药物进行合作。

对于中过生物制药而言，此次收购颇为 " 得益 "。截至目前，不包括后期销售分成，礼新医药从阿斯利康及默沙东获得的授权已达 38.88 亿美元，折合人民币近 300 亿元。

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