｜2025 年 8 月 12 日 星期二｜

NO.1   券商年内已宣布撤销 87 家分支机构

近年来，随着投资者的业务办理逐渐向线上转移，叠加降本增效目标的驱动，券商密集对旗下营业部、子公司等分支机构进行撤销或合并，以优化资源配置。据统计，截至 8 月 11 日，年内已有 21 家券商宣布撤销旗下分支机构，涉及 8 家分公司和 79 家营业部。其中，国信证券撤销分支机构数量最多，为 21 家；其次为方正证券，撤销 13 家分支机构；东方证券的撤销数量为 8 家，东吴证券、兴业证券的撤销数量均为 5 家，华福证券撤销 4 家。对此，多家券商表示，裁撤分支机构的主要目的是优化网点布局，提升资源利用效率，推进运营提质增效。

点评：券商年内密集撤销 87 家分支机构，反映行业加速数字化转型。国信、方正等头部券商主动收缩线下网点，将资源向线上倾斜，有助于降低运营成本，提升服务效率。此举将推动证券行业轻资产运营模式深化，加速行业分化，强者恒强格局或更明显。对投资者而言，线上化服务体验将成券商核心竞争力，科技投入力度大的券商有望获得市场青睐。

NO.2   公募豪掷逾 140 亿元参与定增，电子、化工受青睐

今年，公募基金参与定增的热情依然较高。公募排排网数据显示，按定增上市日统计，今年以来共有 24 家公募机构参与 47 家 A 股公司定增，合计获配金额约 142 亿元。从行业来看，电子、化工等行业受到公募的青睐。在 24 家年内有参与 A 股定增的公募机构中，11 家公募定增尤为积极，今年以来参与定增获配金额不低于 1 亿元，其中 8 家获配金额 1 亿 -6 亿元，另外有 3 家获配金额超 10 亿元。诺德基金今年以来参与到 46 只 A 股定增，合计获配金额达 56.33 亿元，成为年内公募定增王。

点评：公募基金积极参与定增市场，年内投入超 140 亿元，电子、化工板块成主要布局方向。诺德基金以 56 亿元获配金额领跑，显示机构对特定行业前景看好。此举将为相关公司提供资金支持，改善财务结构，同时反映机构投资者对实体经济信心增强，有望带动市场风险偏好提升，促进资本优化配置。

NO.3   连续三周超 30 只新基募集，权益基金占比超八成

新基发行市场持续火爆。公募排排网数据显示，本周（8 月 11 日至 8 月 17 日）全市场共有 31 只新基启动募集，这已经是连续第三周单周开募新基不低于 30 只。权益基金募集持续回暖。本周启动募集的 31 只新基中，权益基金高达 26 只，具体包括 22 只股票型基金和 4 只偏股混合型基金，合计占到总量的 83.87%。值得注意的是，本周启动募集的 22 只股票型基金均为指数型基金，其中有 17 只被动指数型基金和 5 只增强指数型基金。

点评：新基金发行市场热度攀升，连续三周单周新基募集超 30 只，权益类占比超八成，显示市场资金风险偏好提升。指数型基金成为主力，反映机构对系统性机会的布局。此举将为 A 股注入增量资金，利好券商板块，同时提振市场整体流动性，对科技、消费等核心资产形成支撑，市场信心有望进一步修复。

NO.4   红塔证券首次回购 222 万股，金额达 2001 万元

8 月 11 日，红塔证券（601236）发布公告，首次回购 222 万股，占总股本的 0.047%，回购金额为 2001 万元，回购价格区间在 8.94 元 / 股至 9.07 元 / 股。

点评：红塔证券首次回购股份释放积极信号，显示公司对自身价值认可及资金实力充裕。此举有望提振投资者信心，对公司股价形成支撑。券商板块回购行为或引发行业关注，其他券商可能效仿，板块估值有望获得重估。当前市场环境下，上市公司回购潮对稳定市场情绪具有积极意义，传递出产业资本对市场长期价值的认可。

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