8 月 12 日早盘，A 股三大指数冲高回落，服务器、光模块 CPO、医疗器械、GPU 等概念板块领涨，稀土概念重挫。近期热度较高的云计算 50ETF（516630）一度涨超 0.5%，持仓股中，神州泰岳、曙光数创、新易盛、中际旭创浪潮信息等领涨。

中金公司在最新发布的《AI 进化论：高端 PCB 需求跃迁，算力基座价值重构》中指出，在需求侧，AI 算力硬件架构升级，驱动高端 HDI 及高多层板需求快速增长。全球算力需求呈系统性扩张，GPU 及 ASIC 正经历显著放量，同时叠加高频高速等材料（M9、石英布等）的应用与高阶高多层的设计有望显著提升单板价值量，驱动 PCB 行业量价齐升。该机构对海外算力（GPU+ASIC）及网络通讯设备（交换机 + 光模块）需求进行梳理，测算得 2025、2026 年 AI 相关 PCB 市场规模总量有望达 56/100 亿美元。

此外，该机构指出，从供给侧看，PCB 产能加速扩建，但产能释放效率仍滞后于 AI 需求增速。受益于 AI 对算力基建的强劲需求，PCB 板及 CCL 市场持续高景气，产业链核心供应商加速扩产。但由于高阶产品良率爬坡周期较长，且东南亚供应链本土化配套尚不成熟，产能释放效率可能滞后于需求增速，供需缺口在中期内仍将持续存在。

北美云厂商资本开支持续扩张，显示 AI 算力需求强劲，国产算力产业链有望深度受益于海外映射逻辑。公开信息显示，云计算 50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851）。该指数的 AI 算力含量较高，覆盖了光模块 & 光器件、算力租赁、数据中心、AI 服务器、液冷等热门算力概念。云计算 50ETF（516630）为跟踪该指数合计费率最低的 ETF。

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