瑞财经 严明会  8 月 11 日，*ST 天茂（000627.SZ，以下简称 " 天茂集团 "）复牌后股价一字涨停，截至收盘，公司股价收于 1.52 元 / 股，总市值约为 75 亿元。

天茂集团公司将撤回 A 股股票在深交所的上市交易。退市后，公司将申请转入股转系统代为管理的退市板块。

对于主动退市的原因，天茂集团表示，是由于公司将进行业务结构调整，面临重大不确定性，可能对公司造成重大影响。

为保护投资者利益，本次退市方案中设置了异议股东保护机制。公司实控人刘益谦控制下的合伙企业维拓宏程将向除王薇、刘益谦夫妇及新理益集团外的其他股东提供现金选择权，行权价为 1.6 元 / 股。

目前，新理益集团、王薇、刘益谦合计持有天茂集团 66.77% 的股份，其余股东持股比例为 33.23%，若全部股东均接受行权价，维拓宏程共需支出资金 26.07 亿元。

天茂集团于上世纪 90 年代成立，2002 年，沪商刘益谦出资获得该公司的控制权。2007 年，天茂集团牵头设立国华人寿。之后，公司持续收购国华人寿股权，将持股比例提升至 51%，国华人寿由此成为天茂集团的控股子公司。目前，天茂集团 90% 以上的营收都来自国华人寿。

天茂集团业绩承压，与国华人寿投资收益下滑关系匪浅。国华人寿的投资业务时可以发现，其贷款及应收款项类投资余额常年高于保费规模，该类投资主要是由信托计划撑起的。2023 年底，公司信托计划投资余额为 485.84 亿元，同年公司保费收入仅为 403.78 亿元。

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