｜2025 年 8 月 13 日 星期三｜

NO.1 上海两大机场取消进航站楼时人身和行李安检

《每日经济新闻》记者从上海虹桥机场和浦东机场方面确认，两大机场自 8 月 12 日起优化出入口安检措施，进候机楼时不再进行人身和行李安检，只保留行李防爆检测。此前，乘客在上海两座机场搭乘航班时，除了需在登机前接受安检，还要在进入航站楼时接受一次安检。国内其他机场有的与上海机场类似，有的只在航站楼入口处进行行李防爆检测。

点评：流程简化可提升旅客通行效率，利好机场商业动线及客流转化。短期对机场运营方影响有限，但若全国推广，有望带动非航收入小幅增长。

NO.2 2025 年上半年全球智能眼镜出货量同比增长 110%

据市场调查机构 Counterpoint 的《全球智能眼镜型号出货量追踪》报告，2025 年上半年国际智能眼镜市场的出货量同比增长了 110%。市场对 Ray-Ban Meta 智能眼镜的强劲需求，加上小米、RayNeo、一些新厂商和小品牌的加入推动了这一增长。Meta 的全球智能眼镜市场份额在 2025 年上半年升至 73%，这主要得益于强劲的市场需求及其主要生产合作伙伴产能扩张。

点评：Meta 产能扩张叠加新玩家入场，让智能眼镜赛道进入爆发期。国内代工企业与光学供应链受益，但需警惕下半年新品集中上市带来的价格战与库存压力。

NO.3 麦当劳回应招募退休人员

近日，有关 " 麦当劳招募退休员工 " 的话题在互联网上引起关注。8 月 12 日，麦当劳方面回应称，麦当劳中国严格依照法律规定及政府指导执行用工政策，为全职员工依法缴纳社保。同时，公司采用灵活多元的用工方式，退休返聘等劳务关系的员工也是其中一部分，我们为其提供符合法规政策的报酬，并提供商业保险等。麦当劳中国致力于为所有员工提供 " 有保障、有福利、有未来 " 的全面薪酬福利，以及安全、尊重和包容的工作环境。

点评：退休返聘既缓解一线用工紧张，又降低社保成本，短期利好公司门店人效与利润率。市场对 " 银发经济 " 情绪升温，但用工规模有限，对业绩影响中性。

NO.4 花旗：康师傅市场份额流失堪忧

花旗发表研报称，康师傅持续疲弱的收入表现与连续市场份额流失一直是该行的结构性担忧。花旗对康师傅给出的目标价为 10.1 港元，评级 " 沽售 "。花旗在中国食品饮料领域的偏好顺序不变，农夫山泉、统一并列首选。在消费品领域，花旗继续偏好可持续增长模式，即稳健的收入增长与正向经营杠杆下的利润率扩张，而非通过激进的平均售价上调实现的疲弱收入增长与毛利率扩张。

点评：花旗的报告直击康师傅困境。若康师傅下半年收入继续跑输同业，估值溢价将被快速压缩。统一与农夫山泉的渠道和产品创新优势已显，资金或进一步流出康师傅。

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