申万宏源证券指出，非银金融及证券Ⅱ行业当前呈现结构性机会。新车市场价格趋于稳定，显著改善二手车业务的盈利环境，优信规模化、强管控的商业模式显现出有效性与可复制性，其 30 天左右的库存周转率体现了较强的运营能力。蔚来通过新品牌乐道与萤火虫的推出，有望平衡销量与盈利，叠加内部降本增效措施（如供应链管理优化预计降低 BOM 成本 10%），其盈利模型或随规模效应改善。此外，行业关注点还包括科技与国央企改革主线，如智能化趋势下的零部件企业及具备机器人布局或海外拓展能力的标的。

证券 ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从 A 股市场中选取业务涉及证券经纪、承销、自营等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映证券行业相关上市公司证券的整体表现。成分股具有较强的行业代表性，全面覆盖金融服务领域中的证券相关业务，能够有效体现证券行业的市场走势和发展状况。

没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指证券公司 ETF 联接 C（012363），国泰中证全指证券公司 ETF 联接 A（012362）。

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