文 | 新质动能，作者｜沐风，编辑｜时楠

市值超 1600 亿元的胜宏科技，要去中国香港 IPO 了。

这家公司，是 2025 年 A 股最风光的公司之一，背后金主是英伟达。它是黄仁勋公开点赞的 " 中国搭子 "，让英伟达加速狂奔。

2025 年靠着 AI 东风，胜宏科技股价一路狂飙，年内涨幅超过 350%，一跃成为新晋 "10 倍大牛股 "。而它的客户名单也够硬：

60% 的营收来自海外，合作方横扫特斯拉、AMD、英特尔、微软、谷歌、亚马逊、博世、安波福……北美、欧洲的巨头几乎都在其中。

图片来源：百度股市通

根据 2025 胡润全球富豪榜，胜宏科技创始人陈涛、刘春兰夫妇，身家也水涨船高，现已突破 130 亿元。

现在，胜宏科技打算把这股势头带到港股，借助香港国际资本市场，打造全球影响力，也为自己增添更多对抗不确定风险的底牌。这也是中国 PCB 行业迈向世界舞台中心的一步重棋。

01  它让黄仁勋疯狂上头

胜宏科技有多硬气呢？

它是英伟达的核心战友，也是 2025 年初英伟达年会 " 唯一大陆受邀供应商 "。

早在 2023 年，胜宏科技就切入了英伟达 H 系列 AI 加速卡的供应体系，2024 年第四季度又通过了 GPU200 产品认证，顺利晋升为 Tier1 级别供应商，不仅拿下了超 50% 的市场份额，2025 年一季度与英伟达的订单绑定率甚至突破了 70%。

胜宏做的是 PCB（印制电路板），但它的技术密度远超 " 印刷电路板 " 这四个字。目前它在 AI 算力卡、数据中心交换机、UBB 等关键赛道上都拿下了全球第一的份额，PCB 产品线横跨 PTH、HDI、FPC、软硬结合板、FPCA、PCBA 等多个领域。

黄仁勋为什么 " 宠 " 胜宏科技呢？不仅是因为稳定出货，这家中国公司在高端 PCB 上的技术壁垒硬得吓人：

在 5 阶 /6 阶 HDI 产品中，胜宏能把激光孔做到 0.076 毫米的极限精度，良率做到 85%。它还和英伟达联合搞出了一套 " 动态阻抗调节技术 "，直接把 GPU 供电效率拉高了 15%，从根本上提升了芯片性能。

更夸张的是，胜宏科技的技术人员甚至进入到了英伟达的架构设计环节，帮英伟达优化芯片功耗、降低热噪音，效果是足足压了 22%。而这些都通过了英伟达半年到一年的极限测试。

换句话说，在英伟达全球 AI 霸权还没打出来的时候，胜宏科技就已经提前站好队了。

也正因为这层深度绑定，胜宏科技业绩一路狂飙。2019 年收入不到 40 亿元，到了 2024 年突破 107 亿元；净利润从 4.63 亿增长到 11.54 亿。

2025 年第一季度，胜宏科技更是交出了一份爆炸的财报：营收 43.12 亿元，同比增长 80.31%，归母净利润 9.21 亿元，同比暴涨 339.22%。

胜宏科技预计，二季度利润环比还将增长 30% 以上，上半年利润同比增长幅度将超过 360%。

而在资本市场上，胜宏科技则缔造了本年度耀眼的财富神话：涨幅超过 350%，千亿市值，直接干成 " 十倍大牛股 "。

不过，就在股价高歌猛进之际，控股股东胜华欣业选择了适时兑现收益。2025 年 5 月，通过询价转让的方式，胜华欣业成功套现约 17 亿元。

02  用一块电路板闯世界

现在，胜宏科技创始人陈涛、刘春兰夫妇，身家也水涨船高，现已突破 130 亿元。

1972 年，陈涛出生在甘肃陇南，17 岁那年他穿上军装奔赴边疆，退伍后留在了新疆，在高温与戈壁中练出一副沉稳硬骨。白天干活，晚上看书，那时的他开始对科学技术产生兴趣。但他压根没想到，这份兴趣有一天会把他带入全球 AI 产业的核心圈。

真正的转折，发生在一次去广东的出差途中。当时，他看到外资科技公司在技术和市场上的 " 碾压式 " 优势，突然意识到：如果继续安稳混日子，迟早会被淘汰。他干脆扔掉铁饭碗，南下广东，改行做了销售。

没有技术背景？没关系，他硬是靠自学搞懂了 PCB 的原理，从零跑到外企高管只用了 4 年时间。在一线跑市场时，他发现了更深的问题：中国的 PCB 技术几乎一片空白，而这，正是芯片产业的基础环节。

" 不能在芯片的上游就被卡脖子。" 这个想法彻底点燃了他的创业冲动。

2003 年，陈涛辞职创办了 " 胜华电子 "，就是胜宏科技的前身。起步时异常艰难，他请不到工程师，就自己买 PCB 板拆了研究，还考下了各类技术证书，活生生把自己练成了一个 " 高级工程师 "。

2006 年，胜宏科技正式成立，妻子刘春兰成了他最重要的战友。两人分工明确、步调一致，迅速打开市场。陈涛也开始展现出他不为人知的一面——他是一个异常敏锐的趋势观察者。

在国内同行还沉迷做大单的时候，陈涛已经开始琢磨 PCB 怎样在新技术浪潮中 " 弯道超车 "。他把 AI、工业互联网、大数据等趋势统统研究了一遍，结果，胜宏科技成了中国第一家搞出智能化 PCB 工厂的企业。

2015 年，胜宏科技登陆 A 股。2017 年他再一次下注未来：拿出 10.8 亿元定增资金，重仓新能源汽车和物联网。结果那年年底，特斯拉宣布在中国建厂，新能源彻底被点燃。

胜宏科技早就抢先卡位，随后特斯拉成了他们的大客户——从 4680 电池管理系统到自动驾驶模块、三电系统、人形机器人、数据中心，几乎所有特斯拉核心项目，都有胜宏科技的身影。

如果说，英伟达是 AI 浪潮的王者，那特斯拉就是新能源的风向标。而这两家巨头，都把 " 心腹业务 " 交给了胜宏科技，不能不说是对陈涛这支团队的最大认可。

今天，胜宏科技 60% 的营收来自海外，客户包括英伟达、特斯拉、微软、亚马逊、谷歌、AMD、英特尔、博世、安波福……几乎清一色科技巨头。

从边疆老兵，到全球 AI 赛道的核心供应商，从路边摊研究电路板，到英伟达的一级合作伙伴。胜宏科技的崛起，是技术换来的，也是时间沉下去的。

而现在，这家公司正在酝酿下一场更大的跃迁。

03  胜宏要在港股再赢一局

胜宏科技要去中国香港上市了。

这一次赴港上市，胜宏科技并不是去 " 圈钱救急 "，而是奔着全球化布局去的。说得直白点，就是：要在国际资本市场建个根据地，把海外的品牌声量和行业话语权提一提，打通面向全球客户、资本、供应链的通道。

从方案看，这次胜宏拟发行不超过公司总股本 10% 的 H 股，另外还预留了 15% 的超额配售权给承销商，等于给市场留了一个弹性窗口。发行方式上，分为香港公开发售 + 国际配售，定价则交由市场化机制来决定。

胜宏科技也明确说了，扣除发行费用后，这笔钱会主要用于以下几个方向：扩建境内外产能、丰富产品线、增强研发投入、补充流动资金，以及其他公司日常用途。

但一个现实问题也摆在眼前——胜宏的账面资金确实不太宽裕。

财报显示，胜宏科技货币资金已经从 2023 年末的 21.41 亿元，掉到了 2025 年一季度末的 13.3 亿元。而与此同时，流动负债高达 77.13 亿元，远超手里的现金。这也是这次融资的直接动因之一。

不过，说来也挺戏剧的。资金紧张归紧张，胜宏科技的股价在二级市场却是一路高歌。2024 年开年以来，公司股价涨幅接近十倍，7 月底收盘价已经摸到 192.07 元 / 股，堪称 A 股最强黑马之一。

谁在推它？答案是机构。

2025 年一季度，睿远基金、摩根基金、易方达创业板 ETF 等主流公募都集体出手加仓胜宏，直接冲进了前十大流通股东。这也给了市场足够的信心。

更关键的是，这波上涨并不是纯纯讲故事，它背后是硬需求撑着的。AI 服务器、数据中心、智能汽车这些终端市场正进入爆发期，PCB 作为核心配套环节，迎来了新一轮增长浪潮。

数据显示，2024 年全球 PCB 产值已达到 735.65 亿美元，预计到 2029 年将突破 946 亿美元，年均增长近 5%。

胜宏科技的收入，有六成来自海外市场。去港股，正好踩在节奏点上。相比 A 股，港股本身就是面向全球资本的桥头堡。

今年 1-7 月，港股已经有 51 只新股上市，总募资 1286 亿港元，同比增长超六倍，直接坐上了全球 IPO 募资王的宝座。

所以，对胜宏科技来说，这次赴港 IPO，也是在开疆拓土。

毕竟，AI 时代的 PCB 产业，拼的不只是产能和成本，更是全球资源整合能力。而走出去，正是胜宏科技下一步的起点。