钛媒体 App 8 月 14 日消息，华泰证券点评 7 月的货币和信贷 / 社融数据称，7 月货币供给、即 M1 和 M2 的增长均超市场预期，但新增贷款和社融均低于预期，反映了目前融资结构变化、季节性因素、置换债发行扰动以及居民理财行为变化等多重因素的影响。M2 和 M1 增长均超预期，可能部分反映居民理财加速进入股市的影响。当居民赎回理财产品时，资金将从表外回到表内的居民活期存款，进而推升 M1 增速。而当资金流入股市时，居民活期存款将转化为证券公司客户保证金，即从 M1 的居民活期存款转化为 M2 中的非银存款。（广角观察）