证券之星消息，2025 年 8 月 13 日贝泰妮（300957）发布公告称公司于 2025 年 8 月 13 日接受机构调研，深圳证券交易所、云南省证券业协会、云南上市公司协会、国泰海通证券、云南工投惠众基金樊菡皎、云投资本李安胤、吕云芳 , 郭琰洁 , 何睿参与。

具体内容如下：

问：瑷科缦品牌定位是中高端国货，对标哪个海外或国外品牌？品牌优势是什么？

答：瑷科缦在成立之初，主要对标相关国际美妆知名品牌。其品牌优势主要体现在 1. 集团能够充分调度研发和供应链资源，实现资源共享和优势互补，满足高端品牌应有的科技感、体验感，增强持续竞争力；2. 贝泰妮在皮肤健康领域深耕多年，更了解国人肌肤，能够精准满足护肤需求；3. 品牌的人才储备，管理层以长期战略眼光来打造和运营。

问：薇诺娜已开始开拓东南亚市场，针对的消费者群体是哪些？品牌对于当地消费者需求是怎么考虑的？

答：薇诺娜于 2023 年开始开拓东南亚市场，主要面向的消费者群体是当地居民。他们与中国消费者同属于亚洲人种肌肤，产品适用性更为贴合。同时针对消费者需求差异化问题，我们会根据当地消费特性匹配产品品类，薇诺娜拥有美白、防晒、抗衰等主流护肤需求的全系产品，能够满足当地消费者护肤需求。

问：哪些是具有护城河能力的产品或技术，能够让公司整体保持持续增长状态？

答：1. 植物新原料资源储备，提供差异化竞争力；2. 贝泰妮对于创新研发的持续投入；3. 消费者对于品牌的高认知和认同，薇诺娜品牌多年持续增长，其中核心大单品特护霜销售额已超过 10 亿；4. 子品牌薇诺娜宝贝、瑷科缦能够覆盖不同的消费群体，已呈现出良好的增长态势。

Q：公司对主品牌增长有什么计划？是否会持续投资研发？ 品牌在成长到一定规模后，公司将通过组织内部管理体系升级、产品品类瘦身等方式来实现品牌增长，如全渠道将主推几个核心系列，每个系列推一个核心大单品，实现各方资源的精准使用。 问：没有在电商平台看到瑷科缦的推广，想了解瑷科缦的市场推广策略。

答：瑷科缦在设立之初，旗下的专妍系列主要进驻生活美容、医疗美容等线下门店，通过源点人群去影响更多人。这类人群诉求跟瑷科缦功效高度重合，且具有高消费能力。在线下积累一定知名度后，2024 年我们通过电商直播形式进入家美场景，绿安缦系列产品成为第一大爆品。未来瑷科缦也将聚焦并持续发力皮肤抗衰赛道，通过贝泰妮卓越的研发及供应链能力赋能品牌持续发展。

问：在产品并购中，贝泰妮有没有对标案例或思路？

答：在并购方面，贝泰妮专注于皮肤健康生态链上的标的公司，目前全球化并购难度较大，公司对国内并购保持相对谨慎的态度。我们期待并购后的品牌能够与公司主品牌产生协同效应，同时并购品牌可以获得集团研发、供应链资源的助力，营销资源等，集团也可借助并购品牌已有销售渠道进行渠道拓展，覆盖更多的消费人群。

贝泰妮（300957）主营业务：以 " 薇诺娜 ( Winona ) " 品牌为核心 ," 薇诺娜宝贝 ( Winona Baby ) "、" 瑷科缦 ( AOXMED ) "、" 贝芙汀 ( Beforteen ) "、" 姬芮 ( Za ) " 以及 " 泊美 ( PURE&MILD ) " 等多品牌共同发展。公司专注于应用纯天然的植物活性成分提供专业、有效的皮肤护理产品 , 重点针对敏感性肌肤 , 在产品销售渠道上与互联网深度融合的专业化妆品生产企业。

贝泰妮 2025 年一季报显示，公司主营收入 9.49 亿元，同比下降 13.51%；归母净利润 2834.05 万元，同比下降 83.97%；扣非净利润 2092.48 万元，同比下降 86.44%；负债率 18.39%，投资收益 574.65 万元，财务费用 157.72 万元，毛利率 77.47%。

该股最近 90 天内共有 7 家机构给出评级，买入评级 6 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 48.93。

以下是详细的盈利预测信息：

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