大同证券表示，动力煤方面，虽国内台风及强降雨天气缓解，但产能恢复需要时间，部分地区出现阶段性高温热浪，电厂日耗大幅提升，短期看，在 " 反内卷 " 和 9 · 3 大阅兵严监管下，煤价仍有可能继续上涨。炼焦煤方面，晋蒙超产检查使得供应收缩延续，下游钢厂开工率和日均铁水产量维持高位，盈利水平尚可，在煤焦钢整体库存偏低，以及 " 金九银十 " 提前备货影响下，预计焦煤价格将继续上涨。

作为市场唯一一只煤炭 ETF，煤炭 ETF（515220）跟踪中证煤炭指数（399998），截至 8 月 12 日，股息率超 5%，在无风险利率下行的背景下配置价值凸显。可考虑逢低分批布局煤炭 ETF（515220）及其联接基金（联接 A：008279；联接 C：008280；联接 E：022501），把握煤炭板块投资机会。

没有股票账户的投资者可关注国泰中证煤炭 ETF 联接 C（008280），国泰中证煤炭 ETF 联接 A（008279）。

注：数据来源：wind，截至 2025.8.12，如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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