山西证券股份有限公司肖索 , 贾惠淋近期对青达环保进行研究并发布了研究报告《大股东定增获批，火电 AI+ 持续发力》，给予青达环保买入评级。

青达环保 ( 688501 )

事件描述

事件：8 月 11 日，公司公告定增已通过上交所审核，本次定增实控人全额认购。根据申报材料，本次拟募集资金总额不超过 1.5 亿元（含本数），用拟全部用于补充公司流动资金，认购股份的锁定期为 3 年。

事件点评

火电 AI+ 输渣设备被中电联认定为国际领先水平。该设备致力于通过融合边缘计算与数字孪生的 AI 技术，构建一套具备自感知、自诊断、自优化能力的输渣设备智能运维管理平台，能够达成 " 无人值守、智慧运营 " 的先进管理模式。该产品今年将形成销售收入，预计单台价值量 200w+，基于存量大型火电机组约 4000-5000 台测算市场空间 80-100 亿元。另外，公司在火电其他环节还有新的 Ai+ 产品正在开发，近期有望推出。

新能源持续高增长背景下火电装机加速存量灵活化改造需求旺盛。今年 1-6 月我国光伏新增规模达 212GW，同比增长 107%。火电作为电力系统的稳定器，新增装机被动加速，1-6 月新增 26GW，同比增长 41%，国网能源研究院预计火电全年翻倍增长。青达环保主业是火电输渣除渣、烟气余热回收、脱硫废水装备等，公司将受益于巨大的火电存量市场改造升级，我们预计今年公司订单预期增速超 40%+。公司预计 2025 年上半年营收 9.0 亿元 -12.5 亿元，对应同比增速区间为 75.1%-143.2%。公司海外印尼智慧电厂项目、氢能、核电装备，以及其他外延扩张板块还有超预期的可能性。

投资建议

我们预计公司 2025-2027 年 EPS 分别为 1.76 元 /2.29 元 /2.95 元，对应公司 8 月 13 日收盘价，2025-2027 年 PE 分别为 17.5/13.5/10.5，维持 " 买入 -A" 评级。

风险提示

包含但不限于以下风险：

火电灵活性改造不及预期、技术泄露风险、政策风险、原材料价格波动风险等。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。