| 2025 年 8 月 15 日 星期五 |

NO.1 千红制药与建元信托签署和解协议

8 月 14 日，千红制药公告称，公司与建元信托股份有限公司于 8 月 13 日达成和解并签署了和解协议。此次和解涉及的案件原告为千红制药，涉诉金额为 1.78 亿元，其中本金为 1.7 亿元。和解后，千红制药将获得和解款 5699 万元。和解案件将对公司本期利润产生影响，预计影响金额约为 4845 万元，该金额将计入公司 2025 年年度报告。千红制药表示，和解后仍将保留创赢 51 号信托计划下的 6286 万份信托受益权。

点评：千红制药与建元信托就逾期信托产品达成和解，虽收回 5699 万元现金，但仍保留信托受益权，显示风险并未完全化解。该笔投资历经多年才得到部分解决，反映上市公司理财风控短板。

NO.2 达仁堂上半年归母净利润同比增长 193.08%

8 月 14 日，达仁堂发布 2025 年半年度报告。今年上半年，公司实现归母净利润 19.28 亿元，同比增长 193.08%，主要是由于转让中美天津史克制药有限公司 12% 股权，实现税后净收益 13.08 亿元；归属于上市公司股东的扣非后净利润为 5.96 亿元，同比下降 5.93%。

点评：达仁堂上半年主要利润由股权转让贡献，而非主营业务增长。扣非净利润同比下滑更真实反映其经营状况，显示核心业务承压。这种 " 卖资产撑利润 " 的操作虽短期美化报表，但不可持续，且暴露出内生增长乏力。

NO.3 星昊医药撤回药品注册申请

8 月 13 日，星昊医药公告称，近日公司收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册申请终止通知书》，同意公司撤回磷酸奥司他韦口崩片注册申请。公司将根据技术要求，完善相关试验研究工作后，重新进行申报。

点评：公司表示将优化试验数据后重新申报，但药品研发周期长、不确定性高，投资者需关注后续进展。未来成功获批，该口崩片（国内首个儿童专用剂型）或成为新的增长点。

NO.4 圣诺生物上半年归母净利润增超 3 倍

8 月 14 日，圣诺生物发布 2025 年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入 3.38 亿元，同比增长 69.69%；归属于上市公司股东的净利润 8895.67 万元，同比增长 308.29%。报告期内，由于司美格鲁肽原料药和替尔泊肽原料药境外销售大幅增长，导致公司营收和净利润大幅增长。

点评：当前多肽原料药行业供需缺口或持续至 2026 年，公司作为技术领先企业有望持续受益。但需关注产能释放进度及物流因素对订单确认的影响。

NO.5 易明医药与业绩承诺方签订《补偿协议》

8 月 14 日，易明医药公告称，公司与业绩承诺方签订了《补偿协议》。2021 年，易明医药收购内蒙古博斯泰企业管理服务有限公司 51% 股权。交易方承诺，博斯泰 2021 年至 2024 年承诺扣非后归母累计净利润为 1127.03 万元。根据业绩补偿约定，由于业绩承诺方未完成业绩承诺，应补偿金额为 1443.30 万元。

点评：此次收购旨在整合区域营销资源，但因博斯泰业绩未达预期，易明医药计提商誉减值，暴露高溢价并购风险。此次交易反映出医药企业依赖渠道并购的扩张模式面临政策与市场双重挑战。

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