财联社 8 月 15 日讯（记者 梁祥才 王平安）豫光金铅（600531.SH）董事会 8 月 13 日刚刚通过的面向控股股东的 4 亿元定增计划闪电终止，引发投资者 " 过家家 " 质疑，但公司方面并没有明确表示该计划终止的具体原因。

财联社记者注意到，上述定增计划的发行价低于公告发布当日 8 月 13 日的收盘价 24% 左右。

4 亿元 " 补血 " 定增方案隔夜生变

14 日晚间，豫光金铅公告，公司于今日召开第九届董事会第二十次会议，审议通过了《关于终止 2025 年度向特定对象发行股票并签署相关终止协议的议案》，同意公司终止本次向特定对象发行股票，并与豫光集团签署《终止协议》。

对于终止原因，公司在公告中仅表示，根据相关法律法规，结合公司实际情况，为更好地维护公司及全体股东的利益，经审慎研究，公司决定终止本次向特定对象发行股票事项。

这一隔日就推翻决定的行为遭到投资者讥讽，" 这是过家家吗？"" 这么儿戏吗 "" 玩呢？" 有投资者在股吧如此表示。

这次 " 补血 " 确实有必要性，公司在 8 月 13 日晚间发布的拟定增相关公告中提到，随着公司未来业务规模的持续扩张，战略发展进程中资产规模同步扩大。为匹配快速增长的营运资金需求，公司主要通过银行短期借款等债务融资工具补充流动性，融资成本较高。

截至今年 3 月 31 日，公司合并报表口径的资产负债率为 71.08%，公司认为，高资产负债率一方面增加了公司的偿债压力，另一方面也制约了资金规划灵活性。本次采用向特定对象发行股票方式，控股股东以现金全额认购，发行效率和确定性更高，提升市场信心，维护中小股东利益。

现金流恶化或是豫光金铅本次拟定增的直接原因之一，截至 2025 年一季度末，经营性现金流净额为 -9.33 亿元。这与公司同期同比增长 35.38% 的净利润形成反差，且同期账面货币资金达 14.44 亿元。对此，公司表示主要系报告期内公司购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

公司原计划本次定增募集资金不超过 4 亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款。

定增发行价折让 24% 触发要约收购

需要指出的是，截至 6 月 30 日，豫光集团持有公司 322799737 股股份，占公司总股本的 29.61%，如果本次定增通过，豫光集团持股比例将超过 30%，也将触发要约收购义务。

《上市公司收购管理办法》第六十三条规定，" 有下列情形之一的，投资者可以免于发出要约：……（三）经上市公司股东会非关联股东批准，投资者取得上市公司向其发行的新股，导致其在该公司拥有权益的股份超过该公司已发行股份的 30%，投资者承诺 3 年内不转让本次向其发行的新股，且公司股东会同意投资者免于发出要约 "。

本次计划中，豫光集团已承诺通过定增获得的股票 36 个月内不转让，因此，公司第九届董事会第十九次会议通过了《关于提请股东会批准认购对象免于发出收购要约的议案》，并提请股东会批准。

但公司在 8 月 13 日晚间同时发布公告表示，由于公司 2025 年度向特定对象发行股票事宜尚需取得国资主管部门的批复，公司暂不召开临时股东会，董事会在取得国资主管部门相关批复后，将另行发布召开股东会的通知。

豫光金铅股东结构方面，截至 2025 年 3 月 31 日，持股超过 1% 的股东分别为，河南豫光金铅集团有限责任公司持股 29.61%、济源投资集团有限公司持股 6.89%、香港中央结算有限公司持股 2.56%、中国黄金集团资产管理有限公司持股 1.36%。

值得注意的是，此次定增的发行价格为 6.74 元 / 股，较当日公告时 8.84 元 / 股的收盘价折去 24% 左右。

公司在 8 月 13 日公告的定增方案论证分析报告中提到，公司将召开审议本次发行方案的股东会，除关联股东回避表决外，公司股东将对本次发行方案按照同股同权的方式进行公平表决。股东会就本次发行及相关议案作出决议，须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，中小投资者表决情况应当单独计票。

财联社记者注意到，在一年前的 2024 年 8 月，公司刚发行 7.1 亿元可转债，其中拟补充流动资金项目由初始的 4.38 亿元削减为 2.12 亿元。