睿思网讯：8 月 15 日，瑞银发表研究报告指，相信中国私募房地产投资信托基金市场的发展可为嘉里建设 ( 00683.HK ) 等香港发展商提供资金回收的新渠道。在嘉里建设下半年潜在出售「金陵华庭」 ( Jinling Residences ) 二期后，投资者关注其未来的催化因素。

该行认为，私募房地产投资信托基金是资产回收的催化剂，因为嘉里逾 40% 的资产价值与内地投资物业有关。该行估计，其 68% 的内地投资物业符合私募房地产投资信托基金的要求。以嘉里目前 0.29 倍市盈率及 4.8% 至 7% 的保守内地投资物业市值率计算，相信资产剥离应可令其股价上升。

该行预期，嘉里上半年盈利将低于 10 亿元，预计其综合香港发展物业利润率为 15%，与去年相若。至于投资物业，该行预计集团在香港及内地租金收入将录得中个位数跌幅。该行下调集团今明两年的盈测 25% 至 27%，以反映最新的开发项目完成时间表、较低的利润率预测及较低的利息资本化，但将集团目标价由 21.4 元上调至 24 元，维持「买入」评级。