瑞财经 严明会 近日，国信证券发布研究报告称，展望未来，相比于 " 反内卷 " 中短期困境反转的机会，更要关注不存在内卷的投资机会，聚焦在三个 " 高门槛、高壁垒 " 的方向：

其一是 " 筑高墙 "、天然规避内卷的垄断壁垒型行业，如公共事业和稀土等板块；

其二是 " 广积粮 "，依靠产品的排他性创造优势赛道、出海创收的优势行业，多集中在硬科技领域；

其三关注 AI 对繁琐重复性工作的替代加速部分行业 " 反内卷 " 出清速度。上述三类高门槛资产在反内卷阶段主题下可以攻守轮动，兼具安全性和进攻性，蕴含着穿越周期的成长潜力，能够实现攻守兼备的投资组合配置。

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