8 月 8 日晚，膳食营养补充剂（VDS）行业龙头汤臣倍健公布 2025 年上半年业绩。根据财报，上半年公司实现营业收入 35.32 亿元，实现归母净利润 7.37 亿元。得益于创新产品驱动和经营提质增效的综合作用，汤臣倍健二季度营收同比降幅收窄，净利润同比增速回正。

透视这份半年报，除了趋势上的向好，汤臣倍健的破局思路已清晰可见——高频次、强科技的新品矩阵。一方面精进现有产品，深挖品类潜力实现 " 创新新品拉动品类 "；另一方面则前瞻性地进行技术储备，突破传统 VDS 边界，拓展新赛道。

上半年汤臣倍健高频 " 上新 "，用线上线下专供新品区隔渠道货盘的同时，不少新品跑出增长曲线，带动了重点渠道的生意增量。

在竞争日趋白热化的当下，现有新品只是冰山一角，不断加码的科技力正成为汤臣倍健杀出重围的底气。

近年来，大健康风口驱动膳食营养补充剂行业加速品类细分，但白牌企业扎堆涌入加剧行业竞争，产品同质化和低价内卷不仅挤压利润空间，更动摇了消费者的信任基础。有经销商担忧，长此以往，VDS 行业或会陷入茶饮界的困局——表面选择众多，实则价值缺失。

对此，坚持以 " 消费者价值 " 为核心的汤臣倍健，依托科研实力和供应链优势，实施 " 基础营养升级 + 强功能产品创新 " 的双轨并行的策略，通过创新升级以 " 质价比 " 的产品突围，力求让消费者感受物有所值，甚至物超所值。

今年上半年，汤臣倍健在线上线下渠道同时发力，科技新品矩阵驱动业绩回暖。

中康全国零售药店数据显示，今年 5 月，汤臣倍健蛋白粉、钙 DK、健力多氨糖以及 lifespace 益生菌等品类，凭借新品驱动在药店渠道的市场份额环比回涨。其中，钙 DK（120 粒）以高质价比在试点门店实现显著的拉新效果，带动品类增量突破。而添加了自主研发的菌株副干酪乳杆菌 LPB27 的益倍适畅护益生菌（10 袋装），上市 3 个月发货量超百万盒。

观察汤臣倍健的新品布局，可以明显看到企业正在积极推进线上线下的差异化、精细化运营。以拳头产品蛋白粉为例，目前线上今年上新了 "90% 高纯度 ""0 乳糖、0 胆固醇、低脂肪 " 的臻钻蛋白粉；而线下药店渠道则推出了一罐补充五大营养的钙维生素 E 蛋白粉。考虑到线上线下消费人群的需求差异，线下药店主推大众价格带的产品，线上则偏向高端、功能化的产品。

线上渠道方面，天猫保健食品行业 618 全周期新品榜单 TOP10 中汤臣倍健就占了 4 席。其中，不添加碘铜、维矿分层的多维双层片，以独特配方和创新技术等优势脱颖而出，上市 45 天销售额破千万。金标液体钙突破性升级维生素 K2 含量至 54 微克，京东平台数据显示，在其带动下，1 — 6 月汤臣倍健钙品类成交额增速以及市场份额实现逆势增长。拥有 IFF 全球独家金标配方的 lifespace 跨境新品超燃 B420 益生菌，上市不到半年成为又一个亿元俱乐部 " 爆品 "。

这些新品的成功，既源于对消费者需求的精准把握，更离不开汤臣倍健科研实力的有效支撑。

2025 年 3 月，汤臣倍健联合北京大学第三医院在全球权威医学期刊发表重磅临床实证成果，证实健力多氨糖、硫酸软骨素、钙等组合使用联合运动对中老年的膝关节炎人群的关节总体改善有效率高达 70%。此外，汤臣倍健健力多还率先在骨关节健康领域开展了万人级大规模真实世界研究。

正是凭科学循证和技术门槛构建的护城河，汤臣倍健的新品形成难以复制的竞争优势，成为应对行业同质化、拓展市场增量的关键牌。

尽管上半年已频频出牌，但汤臣倍健的牌还远没打完。

纵观汤臣倍健的 " 牌库 "，在科学营养战略下，聚焦新原料、新功能、新技术持续投入，积累了不少创新成果。有了这样的基础，未来汤臣倍健的出牌节奏将更加精准且从容。

截至 2025 年 6 月 30 日，汤臣倍健累计获得 476 项专利，并持有 156 个保健食品注册批准证书及 198 个保健食品备案凭证，1 个特殊医学用途配方食品批准证书。且半年报显示，今年上半年汤臣倍健新增多款保健食品注册批文获批。这些已获批但未上市的产品，也是企业未来产品的后备力量之一。

在强科技的支持下，汤臣倍健的赛道也在持续扩容，向上可延伸到特医食品、OTC 等非处方药。今年 6 月，汤臣倍健为药店渠道上新了首款健力多 OTC 硫酸氨糖。今年上半年，企业还新增了 1 个特医食品批准证书，这也意味着汤臣倍健的未来增长空间更大了。

此外，汤臣倍健还有很多深厚的的研发储备。首先，在新原料方面，汤臣倍健在抗衰老领域的布局将是一大看点。

据 WISEGUY 发布的《全球抗衰老市场研究报告》显示，2024 年全球抗衰老产品市场规模已达到惊人的 2662 亿美元。预计到 2032 年，这一数字将激增至 4988 亿美元，反映出大众对抗衰老的迫切需求及该赛道的广阔前景。

而汤臣倍健在抗衰老领域早有布局。2021 年，汤臣倍健联手中国科学院上海营养与健康研究所等多家专业机构，筛选出能高效且安全清除衰老细胞的抗衰物质 PCC1（原花青素 C1）。今年 6 月，汤臣倍健联合机构发布了关于抗衰天然成分吡咯喹啉醌（PQQ）的最新研究成果。这些研究成果未来若能落地，有望成为企业在抗衰赛道的王牌。

除了新原料，企业也持续在新功能方面发力。其中，Fruitflow（轻络素）的研发值得期待。

Fruitflow 是一种水溶性番茄浓缩物，被誉为 " 天然阿司匹林 "。而汤臣倍健联合相关科研机构开展了该物质新功能方面的研发工作，并在《保健食品新功能及产品技术评价实施细则（试行）》发布后，率先递交了 " 有助于维持正常的血小板聚集功能，有益于血流健康 " 这一保健食品新功能的申报。一旦获批落地，将有望为汤臣倍健开拓更多增量。

今年 6 月，国际权威科学期刊 Nature 增刊 " 全球科技企业 " 专题，报道了汤臣倍健在精准营养领域的突破性研究成果。汤臣倍健在 " 精准营养 "、" 内稳态 " 等前瞻研究的持续突破，也将为其未来的创新发展提供动力。

董事长梁允超认为，生意中应该 " 首先是消费者受益 "。在这一理念指引下，" 用户价值 " 成为汤臣倍健的 " 第一性原理 "，也是其一切技术、产品、渠道创新的思考原点。

相关行业报告指出，营养保健食品行业的消费需求呈现出高端化与细分化的趋势。1000 元以上价格带的品牌和商品仅占 7%，却贡献了 29% 的销售额，显示出高端品牌在市场中的强劲竞争力；另外婴童、女性、孕产妇类人群增速可观，显示出特定人群强烈需求和细分市场的强大潜力。

而作为行业少数拥有的多品类、全渠道布局的企业，汤臣倍健已构建了针对不同人群的丰富产品矩阵，例如主品牌的多维品类针对儿童、青少年、老年人等人群提供专属细分产品，子品牌天然博士聚焦婴童人群持续拓展增量。

基于长期的科研创新，汤臣倍健已在高端化和细分化方面 " 广积粮 "，并仍在不断科研创新，积累可持续的 " 牌库 "。在强科技加持下，企业正展现出日益强大的市场核心竞争力，也不断夯实着消费者的消费信心。今年，汤臣倍健还成为中国南极科考生命探索（冰下湖）合作伙伴。

打出去的牌已见效，牌面还在翻新，牌库深不见底的汤臣倍健正在构建以科技为基石的护城河。

这条路可能并不好走，但正如亚马逊创始人杰夫 · 贝索斯说的，如果你做的事情需要三年，你将和许多人竞争；如果你愿意为此投入七年，你会发现几乎没有对手。

可以说，汤臣倍健的牌，还远远没有打完。