▲这是灵兽第 1658 篇原创文章

与其拥有十个一指深的池塘，不如挖一口千米深的油井。

作者 / 十里

ID/lingshouke

" 盒马正在关店 " 的说法在过去一年里不时见诸报端。但一个容易被忽略的事实是，也正是在此期间，盒马交出了一份史上最好的成绩单。

根据阿里最新财报，盒马在 2025 财年（2024 年 4 月至 2025 年 3 月）首次实现了全年盈利，GMV 更是突破了 750 亿元大关。与此同时，盒马 CEO 严筱磊宣布，新财年内还将新开近 100 家盒马鲜生门店。

一边是 " 关店 "，一边却是 " 盈利 + 加速扩张 "。在《灵兽》看来，这看似矛盾的两极动作背后，是盒马在新零售十年节点上所做出的关键战略调整，既是主动的蜕变，也是成长的阵痛。

换句话说，十岁的盒马，真正找到了属于自己能走好的路。

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盒马的关与开

时间拨回到 2016 年，含着 " 新零售 " 的金汤匙诞生的盒马，在那个流量充沛、资本涌动的年代，凭借 " 线上线下一体化 " 和 " 最快 30 分钟送达 " 的创新模式，迅速成为行业焦点。

作为探路者，盒马几乎尝试了所有可能的零售业态：对标 Costco 的 X 会员店、深入社区的盒马、轻量化的盒马 NB ……这种广撒网式的探索，让盒马快速完成了市场教育，抢占了用户心智。

然而，商业环境瞬息万变。互联网流量红利见顶，即时零售成为各大平台竞逐的新战场，单一的模式创新已很难筑坚固的护城河。

摆在盒马面前的现实问题也愈发清晰：如何提升经营效率，实现可持续盈利？

显然，答案不是继续维持一个冗杂且部分亏损的业态矩阵。

过去一年，盒马的动作清晰：陆续退出 X 会员店等投入产出比不明确的探索项目，将资金、人力、供应链能力等全部聚焦于 " 盒马鲜生 " 和 " 社区折扣店 " 这两个已经跑通模式的主力业态。

表面看，这是在不断关店，甚至不少声音据此判断盒马陷入 " 关店潮 "，正在收缩甚至退败。

但这种理解显然过于表层。所谓关店，本质上是有意识的战略收缩，是企业对自身资源边界的再次确认，更是从 " 广度试错 " 到 " 深度经营 " 的过渡。

首先，被关停的主要是那些尚处于 " 试验田 " 阶段、盈利模型未被完全验证的业态。及时止损，砍掉不产生正向现金流的业务，是一种理性的财务决策，目的在于优化整体的 ROI。

其次，要看清 " 关 " 与 " 开 " 的辩证关系。关掉少数不盈利的门店，是为了将节省下来的资源投向更具增长潜力的核心业务。" 年增百店 " 的计划正是这一逻辑最直接的体现。舍弃尚未成熟的 X 会员店，是为了更高效地开出更多具备盈利能力的标准门店。

通过有选择的 " 开 " 与 " 关 "，盒马为核心业务的健康扩张腾挪出了更大空间。

用一句话总结开关背后的逻辑：与其拥有十个一指深的池塘，不如挖一口千米深的油井。

更深层次看，这一系列调整反映出盒马经营思路的重大转变——从追求 " 可能性的广度 " 转向追求 " 确定性的深度 "。在充满不确定性的市场环境下，与其把子弹分散射向多个靶子，不如集中火力，在关键战场取得绝对优势。

事实已经证明，盒马的主动断舍离带来了首次年度盈利，核心商业模型逐步跑通。与阿里生态的深度融合，也为盒马带来了新的用户增量——表面是门店和会员数的增长，实质是战略定力带来的结果。

不过，无论门店扩张还是会员增长，都只是解决了 " 场 " 和 " 人 " 的问题。在新零售的下半场，真正决定胜负的，还是 " 货 " 的竞争。

盒马对此有着清醒的认知，在完成了战略聚焦后，下一步将是构建以 " 质价比 " 为核心的商品力——这才是那口 " 深井 " 里能否持续产出高价值 " 石油 " 的关键。

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解码商品力

当零售业不再一味追求模式创新，竞争的核心重新回归到商品本身。

过去几年，消费市场的风向已明显转变。无论是 " 雪糕刺客 " 钟薛高的沉浮，还是部分高端水果品牌的受挫，都在说明：中国消费者正变得更加务实。

他们不再轻易为品牌溢价或营销故事买单，而是用实际购买行为做出理性选择。" 质价比 " 逐渐成为主流消费理念，消费者用更挑剔的眼光衡量商品的真实价值。

在这样的市场环境下，盒马将 " 商品力 " 确立为下一阶段的核心竞争力。它并没有简单地走低价路线，而是围绕 " 新鲜 "、" 健康 "、" 悦己 " 三大用户核心需求，对商品体系进行重塑。

首先，重新定义 " 新鲜 "，并进行深度挖掘。

" 鲜 " 是盒马品牌的起点。早在 2016 年首店开业时，帝王蟹、波士顿龙虾带来的强烈感官冲击，让消费者印象深刻。此后，盒马不断拓展 " 鲜 " 的边界，从生鲜产品到加工食品，全链路追求品质。

比如，HPP（超高压冷杀菌）果汁——传统果汁工艺难以保留水果的原始风味，盒马的采购团队引入了 HPP 技术，坚持 " 鲜果鲜榨 "，给热敏（遇热易变质）蔬果找到了新的商品形态，给沉寂多年的国内果汁市场丢下一粒石子。

当然，技术创新只有转化为消费者买得起、愿意买的商品，才具备实际意义。盒马通过果园直采、规模化生产、供应链优化，将一杯鲜榨果汁的价格从近 30 元降至 20 元以内。 

这个过程，正是盒马 " 质价比 " 战略的缩影：以高品质影响用户认知，通过规模化降低成本，再释放价格优势，让好产品走进更广阔的市场，形成相互驱动的闭环。

这种对 " 新鲜 " 的坚守，也催生了新的品类。例如，盒马研发团队花了 9 个月时间，寻找合适的新疆原料，推出了需要冷藏的 " 鲜食核桃 "。

在稳固 " 新鲜 " 基础后，盒马将注意力转向了 " 健康 " 和 " 悦己 "。

比如，盒马推出的 " 欧坦得 " 面包，采用了酸面团和 18 小时慢发酵工艺，除了风味以外，还强调了对肠道健康的作用。

同时，盒马也在捕捉年轻群体的生活方式。今年夏天，一款名为 " 姜黄生姜 shot" 的功能性饮品上线，瞄准 " 三伏天养生 " 这一消费趋势。这款售价 8.9 元的小瓶饮料，上市一个月便成为冷藏饮品品类中复购率最高的爆品之一。

在健康赛道上，盒马从去年开始布局 " 大健康 "。例如，针对糖尿病及控糖人群，盒马推出了低 GI 系列产品，并通过自有品牌掌控定价权，让健康饮食不再是小众选择。

" 悦己 " 逐渐成为所有品类创新背后的核心逻辑。在现代消费中，自我犒赏和情绪表达需求不断增加。盒马的商品开发团队也因此开始扮演 " 情绪价值供应商 " 的角色。

以烘焙部门为例，盒马团队关注到 " 一人食 " 和 " 小型庆祝 " 的消费趋势，推出了大量小规格的餐包和甜品。正如其采购负责人凡得所说：" 把蛋糕做小、降低甜度，是为了让消费者可以随时随地、无负担地犒赏自己、庆祝生活。"

水果品类的升级，同样体现了精细化思考。盒马将 " 果切 " 从处理临期商品的手段，升级为 " 当面现切 " 的新模式，重塑了消费者对新鲜度和安全性的信任。研发团队甚至会精确调整凤梨切片的厚度、果切杯的手感——这些微小细节构成了用户体验中最贴心的部分。

综上来看，盒马的商品力并非依赖偶发爆款，而是围绕用户需求持续迭代、动态进化的系统能力——以 " 新鲜 " 为基石，" 健康 "" 悦己 " 为价值延伸，最终借助合理定价实现 " 质价比 " 的闭环。支撑这一体系运转的，正是盒马十年深耕供应链所积累下的能力与经验。 

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重估盒马

走到今天，盒马已经很清楚：零售的牌桌上，拼到最后，拼的不是 " 谁开店多 " 或者 " 谁会讲故事 "，而是谁能把货源这条线抓得更紧，谁能真正读懂并留住用户。

过去十年，新零售行业花样百出，从 O2O 到社区团购，再到即时零售，都在围着 " 怎么把货卖出去 " 做文章。等到渠道做到极致，比拼速度和体验已经很难拉开差距，竞争的焦点便转向 " 货从哪来 "、" 怎么来 "、" 来得值不值 "。

这几年，盒马下了大力气，不再满足于做一个 " 进货卖货 " 的中间商，而是扎进供应链的深处，从源头发力。 

十年间，他们在全国布局了 8 个供应链中心，超过 300 个直采基地，上百个 " 盒马村 "，还大力发展自有品牌，和工厂一起共创定制化产品——目的是要把选品、定价、品质的主动权掌控在自己手里。

供应链做得越深，越有底气谈 " 质价比 "。毕竟，强大的供应链不仅能做出好商品，还能以合理的价格把好商品送到更多人手中。

过去，零售业常常陷入无休止的 " 价格战 "，但今天的消费者早已不是 " 唯低价论 "，大家更在意的是 " 花得值不值 " ——这个价钱，能否买到值得信赖的品质和体验。 

盒马抓住了这一变化，持续拉高商品品质，把价格做到让消费者心里有数，赢回了用户的认可。

归根结底，商品和供应链的所有努力，最终还是要回到 " 用户 " 身上。流量红利褪去之后，零售业真正的难题是——如何让用户留下来、重复购买，甚至主动为品牌发声。 

盒马最近接入了淘宝 88VIP，全面拥抱阿里生态，让会员权益能够跨平台流转、互通。这种打法，等于把用户运营的边界拓得更宽、更深，让会员都能在更多消费场景里获得好处。据悉，仅三天时间，盒马新增会员数就远超预期。

十年，是一个分水岭。

从上海金桥的第一家门店起步，盒马像个探路者一样，一路尝试各种新业态，既有高光时刻，也交过不少学费。这些探索和试错，既改变了部分中国家庭的消费习惯，也为零售行业积累了宝贵的经验。

如今，这场以关停部分业务、聚焦主业为标志的调整，更像是盒马送给自己十周年的 " 成年礼 "。它意味着，经过一轮轮喧嚣和试探，盒马变得更加理性、务实，也更清楚自己想要什么、该舍弃什么。

过去的那些探索，无论成败，沉淀下来的经验、数据以及对供应链的理解和把控，都会成为盒马下一阶段的底蕴。在未来更强调效率和内功的零售周期里，这些积累将转化为真正的核心竞争力。

说到底，这不只是盒马的故事，也是整个新零售行业告别盲目扩张、走向成熟的缩影。（灵兽传媒原创作品）

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