本文来源：时代周报 作者：武凯

8 月 15 日晚，北汽蓝谷（600733.SH）发布 2025 年中期报告。今年上半年，北汽蓝谷营收 95.17 亿元，同比增长 154.38%；归属于上市公司股东的净亏损为 23.08 亿元，较上年同期减亏 2.63 亿元。

享界工厂 图片来源：时代周报摄

北汽蓝谷表示，2025 年上半年公司汽车销量增加，带动收入同比上涨。今年 1-6 月，北汽蓝谷汽车销量 67152 辆，同比增长 139.73%。随着汽车销量、收入的提升，北汽蓝谷同期净亏损也有一定程度收窄。

北汽蓝谷旗下有极狐、享界、BEIJING 品牌三个汽车品牌。极狐是最早与华为进行深度合作的品牌之一，享界则是北汽蓝谷与华为合作推出的华为智选车品牌，华为的参与程度更深。在今年上半年，这两个品牌汽车销量都有大幅上涨，带动北汽蓝谷业绩回暖。

净亏损收窄

北汽蓝谷此前多年连续亏损，不过随着 2024 年下半年享界的推出和极狐品牌产品的增多，北汽蓝谷的经营表现逐渐稳中向好。

北汽蓝谷 2024 年上半年营收 37.41 亿元，2025 年上半年营收大幅增长至 95.17 亿元；该公司上半年仍处于亏损状态，不过净亏损由去年同期的 25.71 亿元降至 23.08 亿元；研发费用上，上半年北汽蓝谷花费 10.70 亿元，同比增长 62.94%，去年同期为 6.57 亿元。

截图来自北汽蓝谷 2025 年中报

汽车销量的增长是北汽蓝谷上半年业绩改善的核心原因。

上半年北汽蓝谷汽车销量 67152 辆，其中极狐品牌销量 55503 辆，同比大涨 211.06%；享界品牌在新推享界 S9 增程版后的 5 月、6 月，销量持续走高。6 月享界交付 4154 辆汽车，环比增超 94.70%。

极狐是北汽蓝谷的重要品牌，已推出了纯电 SUV 阿尔法 T5/T6、纯电轿跑阿尔法 S5/S6、纯电跨界车考拉和考拉 S 等车型，贡献了北汽蓝谷大部分的汽车销量。截至 6 月 30 日，极狐累计运营一级门店数量达 370 家。

享界是北汽蓝谷与华为在去年 8 月推出的合作品牌，目前仅售 S9 一款车型。这款车型在今年 4 月推出增程版车型、并将起售价由 39.98 万元下调至 30.98 万元，之后迎来了销量爆发。

尽管相对极狐品牌销量较少，但享界单车均价远超极狐，因此利润空间更大。截至 6 月 30 日，门店总数已超过 700 家。

北汽蓝谷还有 BEIJING 品牌，后者主打经济智能新能源汽车。报告期内，BEIJING 汽车的产品包括 EU5 和 EU5 PLUS 车型。

对于整体仍处于亏损阶段，北汽蓝谷解释称，一方面，为应对新能源汽车行业激烈的竞争形势，公司持续强化产品布局，不断加大产品研发投入力度，同时快速扩张销售渠道，影响公司短期业绩；另一方面，虽然公司销量迅速增长，产品盈利能力持续优化，但规模经济尚未充分体现。

仍面临挑战

北汽蓝谷经营表现回暖，但公司也直言还面临诸多挑战。

" 随着中国新能源汽车市场的快速增长，行业竞争态势不断升级，市场集中度持续提升。" 北汽蓝谷称：" 对此，公司将聚焦享界和极狐两大品牌，持续打造差异化产品优势，同时深化供应链战略合作，加速经销商网络扩张。"

北汽蓝谷当下主打 " 双品牌战略 "，即极狐品牌走量，覆盖主流市场；享界品牌打造高端产品，是带动北汽蓝谷向上发展的支撑。不过两个品牌产品规模相对有限，因此北汽蓝谷还将在下半年推出一些新款车型。

时代周报记者从华为处了解到，享界第二款车型享界 S9T 将在 8 月 18 日开启预定，今年秋天正式上市。享界 S9T 是鸿蒙智行首款旅行车，提供纯电、增程两种动力版本。上市后，享界品牌将拥有享界 S9 与 S9T 的中大型轿车组合。

此外为了加快提升销量规模，享界一改此前只在华为销售体系下售卖的现状，于今年 6 月启动享界专网招募。北汽方面介绍称，在今年 7 月，享界已经吸引 126 家经销商参与，计划年底建成数十家享界用户中心。

在北汽体系内部，享界品牌也成立了 " 享界事业部 "。在内部人士看来，这意味着享界在内部的资源调配、研发投入和渠道建设上拥有更高优先级。

" 北汽‘ ALL IN 享界’是对用户的承诺，也是对自身的鞭策，北汽集团推进三年跃升行动，享界就是行动的核心。" 北汽集团党委书记、董事长张建勇在 7 月再次强调称。

极狐品牌则将目光投向更广阔的大众市场：新款 A0 级纯电车型极狐 T1 已于 8 月 4 日量产下线。A0 级纯电车型目前市场表现亮眼，五菱宏光 MINI EV、比亚迪海鸥、吉利星愿等 A0 级车型单月销量可超 30000 辆。在新车上市后，极狐将完成 A0-C 级大众市场的产品布局。

在业内人士看来，作为北汽集团新能源转型主力，北汽蓝谷整体上依旧面临发展、转型压力，公司还需要持续、加速提升产品竞争力。今年上半年业绩有所改善是个积极信号，北汽蓝谷需要抓住这个难得的发展时机。