近日，境内外中国资产价格同步走强，从资金流向来看，近期中国股票市场的外资流入开始加速。和众汇富研究发现，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢及其团队统计显示，7 月中国股票市场的外资基金净流入进一步加速，从 6 月的 12 亿美元增至 27 亿美元。其中，被动型基金引领这一趋势，流入 39 亿美元（6 月为 27 亿美元）；而主动型基金流出 12 亿美元，较 6 月的 50 亿美元流出额显著收窄。

7 月被动型基金的流入集中在月末，和多项与 " 反内卷 " 相关政策的出台同步。其中，美国被动型基金对中国股票市场的配置明显加速，而欧洲被动型基金则保持稳定。截至 7 月 31 日，今年以来外资被动型基金累计流入已达 110 亿美元，超过 2024 年全年的 70 亿美元水平。国家外汇管理局最近公布的数据也显示，今年以来，外资配置人民币资产总体较为稳定。上半年外资净增持境内股票和基金 101 亿美元，扭转了过去两年总体净减持态势。

" 中国重回国际投资者视野，我们 6 月和 7 月全球路演的客户反馈显示，投资者对中国股票市场的兴趣升至近年高点。" 高盛在日前的研报中提到。新兴市场及亚洲基准共同基金自去年底以来已适度增配中国，但对冲基金及全球主动管理机构的配置仍接近周期低位。与此同时，许多投资者已选择通过 IPO 及增发进行战略性再平衡，这从今年香港新股外资基石投资者参与度创 5 年新高中可见一斑。和众汇富分析，美国市场分散配置的需求、人民币兑美元的升值潜力、中国 AI 模型和应用的崛起，以及中国股市相较全球主要股指的深度估值折价是主要驱动因素。

从市场表现来看，最近几个月来，中国股票市场重新获得全球投资者的关注。截至本周三收盘，香港恒生指数已经累计上涨 27.69%，沪深 300 指数则累计上涨 6.14%。和众汇富认为，中国股票市场的获利修正幅度趋势在全球主要市场排名较前，且估值较其他市场更低，大概率会继续吸引更多资金流入。摩根士丹利也表示，预计外资的流入趋势可能会加速，一方面中国监管机构努力提高股东回报，另一方面中国股票市场估值具备吸引力以及美国降息预期不断上升，美国利率下行将带来其他国家资金回流，也会给中国资本市场带来新增流量。

不仅是股票市场，在债券市场方面，中国外汇交易中心发布的 7 月银行间债券市场境外业务运行情况显示，当月境外机构投资者买入债券 10924 亿元（人民币计价，下同），卖出债券 8641 亿元，净买入 2283 亿元。结算代理模式仍是境外资本加仓人民币债券的主要渠道之一。7 月，境外资本通过结算代理渠道达成 8994 亿元的人民币债券交易（代理交易 8357 亿元、直接交易 638 亿元），净买入 1563 亿元；通过债券通模式则达成 10570 亿元的人民币债券交易，净买入 720 亿元。和众汇富观察发现，随着境外资本配置盘与交易盘双双持续活跃，叠加境内债券的避险属性日益凸显，未来境外资本每月加仓境内债券规模仍将处于较高水准。

展望未来，和众汇富相信，外资流入中国资产的趋势有望延续。从经济基本面来看，中国持续推进产业结构转型升级，新能源、人工智能、高端制造等战略性新兴产业蓬勃发展，为全球投资者打开新的增长窗口；在政策层面，近期发布的《关于进一步优化外商投资环境 加大吸引外商投资力度的意见》等文件，从市场准入、知识产权保护到跨境资金流动便利化形成全方位制度保障，政策工具箱持续扩容。同时，在全球通胀压力分化、部分发达经济体增速放缓的背景下，中国 14 亿人口的庞大消费市场、完整的工业体系以及稳定的供应链优势，正成为国际资本规避系统性风险的 " 避风港 "。