8 月 19 日讯，国债市场早盘持续拉升。截至上午 10:05，30 年国债 ETF ( 511090 ) 涨 0.25%。债市方面，30 年期国债期货合约 ( TL2512 ) 最新价为 115.89 元，涨 0.13%，成交量为 19561 手，总持仓量为 83370 手。其余国债期货合约 10 年期国债 ( T2512 ) 涨 0.07%；5 年期国债 ( TF2512 ) 涨 0.04%；2 年期国债 ( TS2509 ) 涨 0.01%。 ( 数据来源：中国金融期货交易所 )

1. 资金面

央行今日开展 5803 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为 1.40%，与此前持平。银行间主要利率债收益率普遍大幅上行，截至昨日下午 16:30，10 年期国债活跃券 250011 收益率上行 4.25bp 报 1.7875%，10 年期国开债活跃券 250210 收益率上行 4.15bp 至 1.909%，30 年期国债活跃券 2500002 收益率上行 6.15BP 至 2.0555%。

2. 债市资讯

昨日受股债跷跷板效应影响，债券市场全线下挫。超长期国债收益率加速上行，其中 10 年、30 年国债活跃券日内最大上行幅度达到 5bp、6bp，二者分别收于 1.79%、2.06%。对此，长江证券表示，近期债市大幅调整，主要原因在于股债跷跷板效应明显，尽管 7 月份经济数据陆续公布，整体相对偏弱，但债市在前期行情中已有所体现，而对于 " 反内卷、消费补贴、防空转 " 等利空因素的敏感性提升。各期限和品种的债券收益率均出现不同幅度的上行，中长端调整幅度较大，收益率曲线呈现 " 熊陡 " 走势。

不过从资金面看，近期资金无惧债市调整仍在持续流入。截至 8 月 18 日收盘，30 年国债 ETF ( 511090 ) 最新规模为 264.78 亿元，相较上个交易日净增长约 10 亿元。

展望后市，华源证券固收分析师廖志明认为，债市最终取决于经济基本面，会缓慢与股市行情脱钩。关于后续债市的支撑因素，他在报告中提到了多个因素：一是央行货币政策持续宽松，资金利率有望保持低位，债券正 carry 明显；二是若 10 年期国债收益率回到 1.8% 以上，央行可能重启国债买入；三是银行负债成本有望持续下行，信贷需求偏弱；四是年内政府债券净发行高峰已过；五是理财规模有望进一步增长。

鹏扬 30 年国债 ETF ( 511090 ) 是目前市场上首只跟踪中债 30 年期国债指数的 ETF，具备 T+0 交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。

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