民生证券股份有限公司邓永康 , 席子屹 , 李孝鹏 , 赵丹近期对豪鹏科技进行研究并发布了研究报告《2025 年半年报点评：业绩符合预期，乘 AI 之势，铸能源之芯》，给予豪鹏科技买入评级。

豪鹏科技 ( 001283 )

事件。2025 年 8 月 19 日，公司发布 2025 年半年度报告。2025 年上半年公司实现营收 27.63 亿元，同比增长 19.29%；实现归母净利润 0.97 亿元，同比增长 252.49%；扣非后归母净利润 0.80 亿元，同比增长 366.27%。

Q2 业绩拆分。营收和净利：公司 2025Q2 营收 15.38 亿元，同比增长 16.3%，环比增长 25.6%；归母净利润为 0.65 亿元，同比增长 167.4%，环比增长 104%。

毛利率：2025H1 毛利率为 18.74%，同比变动 -0.30pcts2。净利率：2025H1 净利率为 3.50%，同比变动 +2.32pcts。

乘 AI 之势，铸能源之芯。公司坚定 AI 战略，从 " 消费电池制造商 " 向 "AI+ 端侧硬件新能源解决方案引领者 " 升维跃迁。消费类应用场景作为基本盘业务稳健增长，上半年实现营收 24.41 亿元，同比增长 9.52%，毛利率为 18.54%。储能类应用场景业务实现高速增长，上半年实现营收 2.52 亿元，同比增长 293.76%，盈利能力持续修复，已实现由负转正。储能类应用场景业务实现高速增长，上半年实现营收 2.52 亿元，同比增长 293.76%，盈利能力持续修复，已实现由负转正。公司技术优势显著，已构建从液态高硅、半固态到全固态的阶梯式技术矩阵，截至半年报报告期末已获得授权专利 960 项。

深化 AI 客户合作，新兴场景多点开花。公司持续深化与惠普、大疆、戴尔、索尼等全球头部客户的战略合作，在新兴 AI 应用场景取得显著突破。AI 眼镜方面，公司产品已切入头部客户供应链，公司预计三季度起将陆续向海内外头部客户量产出货。机器人方面，各类机器人、机器狗的电池模组已陆续量产出货，并与战略伙伴共同推动人形机器人产品开发。低空经济方面，公司预计与无人机核心玩家的合作规模预计将实现翻倍增长，同时公司正在同步拓展其他低空类客户，目前技术方案已经基本锁定。

实施员工持股与可转债强赎，彰显长期发展信心。公司于 2025 年 7 月推出 2025 年员工持股计划，重点覆盖研发与制造核心骨干，彰显对核心人才的重视与长期发展的信心。此外，公司于 2025 年 8 月 7 日公告，决定提前赎回 " 豪鹏转债 "，反映出管理层对公司当前价值和未来发展的坚定信心。此前公司已完成两轮股份回购，累计回购金额近 3 亿元，彰显了对公司价值的高度认可。

投资建议：我们预计公司 2025-2027 年实现营收 62.10、73.55、85.22 亿元，同比增速分别为 21.6%、18.4%、15.9%；归母净利润 2.57、3.74、4.54 亿元，同比增速分别为 182.1%、45.3%、21.4%，对应 PE 为 28、19、16 倍。考虑到公司盈利能力持续修复，AI 端侧等新业务多点开花，成长空间广阔，维持 " 推荐 " 评级。

风险提示：宏观经济波动的风险，市场竞争加剧，原材料价格波动的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券韩金呈研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 39.02%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 3.01 亿，根据现价换算的预测 PE 为 20.77。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 1 家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。