8 月 20 日早盘，港股股指开盘走低，恒生指数跌 0.61%，恒生科技指数跌 0.75%，国企指数跌 0.64%。大型科技股集体下挫，加密货币概念回调。港股消费板块早盘低开后震荡攀升，相关热门 ETF 方面，港股消费 ETF（513230）现小幅微跌。

8 月 19 日，泡泡玛特发布 2025 年半年报。财报显示，上半年泡泡玛特营收达 138.8 亿元，同比增长 204.4%，调整后净利润为 47.1 亿元，同比增长 362.8%。分大区来看，中国营收为 82.8 亿元，同比增长 135.2%；亚太营收为 28.5 亿元，同比增长 257.8%；美洲营收为 22.6 亿元，同比增长 1142.3%；欧洲及其他地区营收为 4.8 亿元，同比增长 729.2%。

泡泡玛特上半年营收同比暴增，反映其全球化布局与 IP（具有商业开发价值的创意资产）运营能力释放潜力。美洲和欧洲市场高倍增长，显示海外市场空间巨大。但公司也面临产品同质化与潮玩消费周期性的挑战。未来能否持续高速增长，取决于 IP 的长线生命力和全球供应链整合能力。

港股消费 ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，一键打包互联网电商龙头 + 新消费，成分股近乎囊括港股消费的各个领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费龙头，又包含阿里巴巴、腾讯、美团等互联网电商龙头，科技 + 消费属性突出。

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