"目标 9 月起月交付量稳健地超过 4 万。"

作者：苏打

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，8 月 19 日，小鹏汽车（09868.HK）发布 2025 年第二季度财报。

第二季度，小鹏总交付 103,181 台智能电动汽车，同比增长 241.6%，创历史新高；营收达 182.7 亿元创历史新高，同比增长 125.3%；毛利率达 17.3% 创历史新高，同比提升 3.3 个百分点；汽车毛利率达 14.3% 创历史新高，同比提升 7.9 个百分点，实现八个季度连续增长。净亏损进一步收窄。

期内，公司研发投入大 22.1 亿元，持续加码 AI；销售门店已覆盖 224 个城市，服务门店环比增加 79 家；自营充电站达 2348 座，包括 1304 座小鹏 S4 及 S5 超快充站。

" 面对激烈的价格竞争和行业内卷，小鹏坚持长线思维，在规模优先的同时不断提升各项基础能力 "。小鹏汽车董事长、CEO 何小鹏何小鹏在电话会议中透露，第三季度交付指引为 113,000 至 118,000 台新车，同比增长 142.8% 至 153.6%，环比增加 9.5% 至 14.4%；营收预期为 196 亿元至 210 亿元，同比增加 94.0% 至 107.9%，环比增加 7.3% 至 14.9%。

截至 8 月 19 日港股收盘，小鹏汽车当日报收 77.05 港元，对应总市值 1469 亿港元。以今年最低点 44 港元计算，公司股价已累计上涨约 75%。

截至 2025 年 6 月 30 日，公司现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币 475.7 亿元，相较截止 2025 年 3 月 31 日净增超 22.9 亿元。

目标 9 月起月交付量稳定超 4 万

今年上半年，小鹏汽车海外累计交付量超过 1.8 万台，同比大增 217%，在挪威、法国、新加坡、以色列等 10 个国家都是中国新势力品牌的销量冠军，并在欧洲获得中国新势力品牌销量第一。截至目前，小鹏汽车已进入全球 46 个国家和地区。

何小鹏表示，到 2026 年下半年还会全面完成鲲鹏超级电动在海外市场的上市，大幅扩展小鹏车型在全球的可达市场规模。

"AI 汽车的竞争在相当一段时间内，会是没有终点的马拉松，因此，我们会全面加强公司的基础能力建设，并聚焦于四个核心支柱，包括技术领先、组织能力领先、商业化能力以及全球化能力 "。

何小鹏指出，全球化方面，小鹏全球化跟很多公司走的是不一样的道路，" 我们在几年前的产品规划就充分考虑到全球市场的需求，用更好的科技和品质打动海外消费者，并且长期布局耐心投入 "。

他还透露，30 万级豪华智能轿跑全新小鹏 P7 将会在下周正式上市，" 期待全新 P7 的销量成为 30 万以内纯电轿车市场的前三名。随着全新 P7 的交付，我们的目标是从 9 月起公司的月交付量将会稳健地超过 4 万"。

另外，关于如何增强公司的 " 长板 "，何小鹏表示，去年在公司的重新思考中，科技成为最重要的因素，过去 24 个月以及未来一段时间内，小鹏的车型都将追求没有短板并提高中板的高度，同时有数块长板，自动驾驶和设计是公司期望打造的长板核心。

" 这个过程中，我们给予了造型以及产品开发非常高的权重。以前我们是先约束工程，现在我们正在建立一个全球范围的大规模设计团队，未来我们希望不光在物理世界领先，还要把用户体验做到更好 "。

将进入盈利自我造血的全新阶段

关于智能驾驶体验的提升计划，何小鹏表示，四季度开始，小鹏将进入 " 一车双能 " 的大产品周期，同时图灵 AI 智驾的能力将会与对手拉开明显代差。

" 目前中国车企的智能辅助驾驶第一梯队都是半斤八两，大家都知道是通过算力加上激光雷达的组合，再用更好的模型产生更强大的效果。尽管我们的数据量和大家一样，但我们的模型规模可能是他们的 10 倍，我相信今年 ultra 版本就会和其他车辆拉开体验差距。"

他透露，公司有信心不仅实现规模领先，而且经营也将进入盈利自我造血的全新阶段。" 未来 3 年，我们在保持势能稳定向上的基础上，将加速扩大在中国和海外市场的规模和市场份额，并且用颠覆性的 AI 技术创新为全球用户创造更大的价值 "。

何小鹏还表示，支持 L4 的车型将在 2026 年量产，并且会在部分区域开始试点 Robotaxi 运营和服务，" 我们看到在市场上，通过后装支持 L4 的车已经有不少，但是真正在前装量产就具备 L4 算力、软件和硬件能力的车还没有，小鹏汽车将会是中国第一家 "。

业绩会中，谈及 Robotaxi 何小鹏认为，小鹏作为一个整车厂，与纯粹提供 Robotaxi 服务的公司有非常大的差异。

" 首先，L4 的车主要是卖给用户，且在相当长的时间内需要用户自己开，其中有法规的问题、有客户的需求问题、有技术迭代的问题等等，但如果一个用户将来可以买一部 Robotaxi 这样的车，它可成长的上限也将会大幅提高；其次，在区域内，Robotaxi 开放的可能性正在放大，一些全新技术，比如无导航的情况下实现辅助驾驶等，都是小鹏正在探索的方向。我们也希望未来一段时间内带给大家一些新能力。"

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