《电鳗财经》电鳗号 / 文

国家集采常态化与医保控费政策如双刃剑出鞘，大南药板块正经历结构性调整的阵痛期。白云山的业绩表现折射出传统药企在 " 以价换量 " 市场逻辑下的转型困境。

财务数据显示，今年上半年，白云山实现营业收入约为 418.35 亿元，同比增长 1.93%; 对应实现的归属净利润约为 25.16 亿元，同比下降 1.31%; 对应实现的扣非后净利润约为 22.06 亿元，同比下降 5.78%。

针对业绩下滑的原因，白云山表示，受需求不足、行业竞争加剧及行业政策等因素的持续影响，公司部分业务经营业绩有所下降。

此外，半年报显示，今年上半年，白云山研发费用为 2.85 亿元，同比下降 27.06%。

白云山在财报中表示，公司坚持内生增长与外延拓展 " 双管齐下 "，促主营业务发展。 一是强化内生式增长，持续加强品种、品质、品牌建设，深入推进产业布局，加快园区项目建设，进一步推动各业务板块的持续发展。 二是推动外延式拓展、强化价值实现，持续构建全生命周期的投资基金体系，围绕现有业务产业链开展资本运作，加速推进创投项目、推进各业务领域的投资并购工作 ; 同时进一步加强市值管理。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。