证券之星消息，2025 年 8 月 20 日安琪酵母（600298）发布公告称公司于 2025 年 8 月 19 日接受机构调研，易方达基金张胜记 郭杰 陈礼昕 张璐婷 易俊何、和谐汇一刘天雨、东吴证券邓洁、中邮证券蔡雪昱、阳光保险周丽红、华泰证券王可欣参与。

具体内容如下：

问：国内工厂出口与海外工厂生产的产品，其产品结构是否一致？

答：产品结构是根据订单需求来安排的，不同的订单其生产的产品也是不一样的。

问：目前公司海外业务增长很快，未来对于海外业务还有哪些地方的潜力可以挖掘？

答：目前公司对于海外业务提出的要求是全产品全业务销售，将产品销售至全球。在主导产品中，YE 和 YEF 产品有比较大的增长潜力。

问：海外产能是如何消化的？

答：目前公司收到的订单会优先安排海外工厂生产，剩下的订单再放至国内生产。

问：对于海外市场的规划，这几年的目标大概是什么？

答：目标是海外业务收入占比能够达到总销售规模的 50%。

问：未来对于海外市场布局有怎样的规划？

答：目前印尼工厂正在建设中，未来公司也会考虑是否在海外地区新建工厂，具体计划会根据公司十五五规划来确定。

问：目前公司在西欧的产品销售主要由哪些地区供应？

答：公司会根据排产情况实时调整，国内国外都有供应。

问：目前公司在西欧地区的销售以哪些产品为主？

答：以 YE 类产品为主。

问：埃及工厂覆盖的市场以哪些为主？现在在这些市场的市占率大概怎样？

答：埃及工厂主要以中东非市场为主，不同的国家市占率不一样。

问：公司现在对于海外渠道下沉是怎样做的？

答：一是协助经销商服务客户，提高服务水平；二是在多个地区建设销售子公司并配备本地的销售人员，实现销售本土化。

问：公司相比竞品还做一些差异化服务，这些服务主要是什么？

答：主要是技术服务，针对客户需求提供解决方案。

问：目前海外营销团队的构成是怎样的，是以国内销售人员为主吗？

答：海外营销团队主要以国内销售队伍为主，目前也在积极构建本地化销售团队，通过建设海外的销售子公司，实现本地化招人和管理。

问：对于酵母蛋白产品，公司有什么期望，现在处于什么阶段？

答：酵母蛋白作为新食品原料，公司希望将其做成一个大单品，目前正处于市场开发阶段。

问：酵母蛋白的应用领域有哪些？

答：主要应用在运动营养、食品、饮料等领域。

问：目前印尼项目的建设情况是怎样的？

答：目前印尼项目正在建设中，预计 2027 年投产，具体情况以实际为准。

问：公司对于酵母蛋白业务的规划是怎样的？

答：目前公司对酵母蛋白业务的规划主要为向下游企业提供原料，由后者用于开发面向消费者的终端产品。该模式类似于酵母类产品的业务形态，公司提供原料供下游企业应用于酿酒、面食制作及培养基等领域。

问：公司对于贸易糖业务是准备持续的剥离吗？

答：对于贸易糖业务，公司准备持续剥离。

问：公司目前有考虑 H 股上市吗？

答：目前没有考虑。

问：公司糖蜜的储备一般会储备几个月？

答：一般会储备 13-14 个月。

问：公司未来三年对于分红有什么具体规划吗？

答：去年公司每股分红为 0.5 元，今年提升至每股 0.55 元，未来公司将依据自身发展状况逐步提升分红率。

问：未来几年，对于资本开支的规划是怎样的？

答：具体规划视目前项目的建设进度而定。

问：公司一季度做了国内销售的改革，目前改革完成后的效果怎么样？

答：实现了公司预期的目标。

安琪酵母（600298）主营业务：面包酵母、中华面食酵母、酵母抽提物、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品、食品原料等产品的生产和销售。

安琪酵母 2025 年中报显示，公司主营收入 78.99 亿元，同比上升 10.1%；归母净利润 7.99 亿元，同比上升 15.66%；扣非净利润 7.42 亿元，同比上升 24.49%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 41.05 亿元，同比上升 11.19%；单季度归母净利润 4.29 亿元，同比上升 15.35%；单季度扣非净利润 4.05 亿元，同比上升 34.39%；负债率 47.24%，投资收益 -85.22 万元，财务费用 674.37 万元，毛利率 26.09%。

该股最近 90 天内共有 26 家机构给出评级，买入评级 21 家，增持评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 43.51。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 2.32 亿，融资余额增加；融券净流出 84.85 万，融券余额减少。

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