钛媒体 App 8 月 21 日消息，中金发布研报称，当前小鹏汽车 -W ( 09868 ) 港 / 美股股价均对应 2025 年 1.6x P/S，维持跑赢行业评级，维持盈利预测。维持港股 / 美股目标 108 港币 /28 美元，较当前股价存 40%/35% 上行空间，均对应 2025 年 2.2x P/S。公司公告 2Q25 业绩，2Q 营收为 182.74 亿元，Non-GAAP 亏损 3.85 亿元。规模效应带动毛利率同环比大幅改善带动业绩超出市场和该行预期。（广角观察）