开源证券股份有限公司初敏 , 程婧雅近期对康冠科技进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：发布 AI 服镜布局更多视觉场景，品牌出海持续突破》，给予康冠科技买入评级。

康冠科技 ( 001308 )

康冠科技 KTC AI 眼镜正式发布，多厂商布局助力 AI 眼镜渗透率提升

8 月 18 日康冠科技 KTC AI 眼镜正式发布，定价 1499 元，具备性价比优势。采用高通 AR1 芯片与索尼 IMX681 传感器，轻量化设计整机仅重 38g，渐变墨镜镜片与符合人体工学的鼻托设计适合亚洲人骨相，兼顾时尚与佩戴舒适性。AI 功能：集成豆包大模型，结合摄像头捕捉，实现百科问答、图像识别、同传翻译等功能，并具备 AI 闪记功能，帮助用户实现停车位等碎片化记忆。据 Counterpoint 数据显示，2025H1 全球智能眼镜出货量同增 110%，据依视路财报披露，雷朋 Meta 眼镜 2025H1 销量 yoy+200%+，2025Q2 加速增长，最受欢迎的 SKU 仍供不应求，市场份额提升至 73%。此外，小米、RayNeo、Kopin Solos 等厂商实现出货共同带动 AI 眼镜渗透率提升，预计到 2028 年全球 AI/AR 眼镜出货有望达 3500 万部，CAGR 达 119%。我们维持盈利预测不变，预计 2025-2027 年公司归母净利 10.9/13.6/16.5 亿元，yoy+30.9%/+24.9%/+21%，对应 EPS 达 1.56/1.94/2.35 元，当前股价对应 PE16.7/13.4/11.1 倍，维持 " 买入 " 评级。

2025H1 中国显示器市场回暖明显，KTC 电竞显示器销售表现亮眼

8 月 18 日公司同步发布 KTC AI 智能一体机和新款电竞显示器，具备炫酷外观，配置参数满足职业电竞比赛对屏幕的基本需求，满足消费者炫技诉求。据洛图科技数据，2025H1 中国显示器线上全渠道销量 642 万台 /yoy+29.7%，其中电竞显示器线上销量涨幅达 40%，占显示器市场份额 63%，较 2024H1 提升 4 个百分点。2025 年 618 期间公司多款电竞显示器销量位居 TOP1，KTC 闺蜜机天猫持续霸榜 TOP1，KTC 闺蜜机 MAX 版 /AI 版分列榜单 TOP4/TOP6。

AI+ 应用赋能多款产品，自有品牌 KTC 和 FPD 海外多渠道销售取得突破 KTC 品牌携随心屏、显示器等产品出海，海外市场 KTC Prime Day 销量 yoy+381%，GMV yoy+348%，美国站 / 加拿大站 / 整体 GMVyoy+122%/136%，多款电竞单品位列日本亚马逊显示器畅销榜前列。此外，AI+ 应用赋能 FPD 品牌，智能美妆镜、双面屏电视、VR 一体机等形成多场景 "AI+" 应用。2024 年 FPD 正式开启出海新篇章，陆续入驻亚马逊、Temu、乐天等国际主流电商平台。截至 2025 年 7 月 30 日，海外市场整体销售额同比增长 220%，日本市场销售额同比增长 166%。

风险提示：原材料价格大幅上行，汇率波动风险，创新品类拓展不及预期。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 6 家；过去 90 天内机构目标均价为 29.6。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。