瑞财经 严明会 近日，大摩发布研报称，友邦保险 ( 01299 ) 中国业务正受到更多市场关注，主要是其持续实现复苏性基础增长，同时利润率也实现增长。

管理层认为，中国市场有三大关键增长引擎，包括专业的高端代理商、银行业务的差异和地理扩张，并在其网站上传关于中国增长策略的 AI 视频示范。

该行指，在区域扩张方面，友邦保险中国在 2022 年上半年至 2025 年上半年新区域的新业务价值复合年增长率达到 46%。受惠于其强劲的业绩记录、令人鼓舞的招聘趋势以及良好的业绩表现，管理层对公司充满信心。该行予友邦目标价 96 港元，评级 " 增持 "。

2025 年上半年，友邦保险新业务价值 28.38 亿美元，同比上升约 14%（剔除汇率波动后）；税后营运溢利为 36.09 亿美元，同比增长 6%；净利润 25.34 亿美元，较 2024 年上半年每股减少 20%。

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