经七天长假发酵，今天股市算是彻底出圈，从不炒股的朋友也开始转发股市段子，甚至出现过去只有牛市疯狂期才会出现的社会新闻——

昨晚刚回国，随便发几张照片，阅读量也很吓人

随便聊几句，评论区也会出现一堆 " 股神 " 怼我

这是过去 4 年，从未有过的现象

本来我都退休了，准备明天去美签，接下去跑美国转转，不想再公开评论这种注定将成为一场悲剧的极端行情

但耐不住后台好多粉丝追问，想了想，先声明一下：

烦请不要问力哥现在还能不能买，要不要卖，买什么，卖多少，行情看涨到多高，什么时候回撤，回撤有多深……

问也只会收到 " 不知道 " 三个字，我不是股神，没法预测未来

多说一句，这世上没有股神，但牛市一来，就会蹦出无数 " 股神 "，甚至很多新手小白也以为自己是股神，自信心爆棚，怼天怼地怼对手盘，买卖双方互道傻 X ……

我能分享的，只有我自己的操作策略，不对任何人构成任何层面的投资建议或指导

此外，就是我亲历过的牛市，希望对大家有所帮助

首先，什么是牛市？

广义上的牛市指一段时间内向上的市场趋势，但持续多久，涨幅多高才算牛市，而不是熊市中的 " 反弹 " 呢？

这就像 " 中产阶级 " 或 " 财务自由 " 一样，是个筐，谁都可以有自己的定义

技术分析认为，从阶段低点反弹超 20% 就算进入 " 技术性牛市 "，这是趋势投机空转多的重要分水岭

但 20% 具有很强欺骗性，并不能带来普遍的财富效应和羊群效应，不太符合大众对 " 牛市 " 的理解和期待

我个人觉得，一个市场宽基主流指数上涨超 100%，才算得上牛市，超 200%，算得上大牛市

最近行情，特别像 A 股早年的神经病行情，最极端情况，1 个月就有超 100% 涨幅的牛市，但下个月行情说凉就凉，血流成河……

A 股第一轮牛市最夸张，从 90 年底的 95 点涨到 92 年 5 月的 1429 点

当时没有价值投资，没有估值理论，也没有大规模机构投资者，甚至没有基金，更别说定投，股市主要功能是国企解困用的融资工具

吴敬琏老先生当年说" 中国股市很像一个赌场 "，还有很多人公开抽老千，并不为过

真正公认的现代意义上第一轮大牛市起点，是 1999 年的 5.19 行情

这轮牛市持续了 2 年，涨了 114%

这是 25 年前的事了，亲历者最小也五六十岁，少有人会在网上当财经博主分享亲身经历，我也只是在资料中了解过

当年行情爆发前，市场已连跌 2 年，人气涣散，天晓得大盘从 5 月 19 日开始，毫无征兆，短短 33 天，大涨 68%

随后在 99 年下半年经历惨烈调整，并在 20 年和 21 年两次高位筑底（W 底），最终登顶 2245 点

如今短短 7 个交易日，主流指数普遍上涨超 40%，创业板更是逼近 70%，这疯涨程度与 5.19 相比，有过之而无不及

很多人把现在这轮旱地拔葱式的行情对标 5.19，更多的不是基于理性分析，而是一种美好愿景

他们的算盘是：这第一波疯涨总会有歇息的时候，等经历过一波调整后，我再上车，吃到第二段牛市主升浪，复刻 99-01 年牛市行情

要知道，这种突如其来的牛市第一波，大部分人都处于空仓或低仓位状态，要么手里攒了很多钱，但一直不敢买，要么套牢时间太久已经忍不住底部割肉，现在除了傻眼，就是眼红……

我亲历的第一轮牛市，是那轮牛市崩盘后的下一轮牛市，也是迄今 A 股史上最轰轰烈烈的一轮牛市—— 06-07 年超级大牛市

这轮牛市，大盘从 998 点一路涨到 6124 点，涨了 5 倍多

当时编制方法更科学的沪深 300 指数已诞生，用沪深 300 代替上证指数更合理，看沪深 300 的话，2 年多时间涨了 6 倍多

然而奇怪的是，又快 20 年过去了，直到今天，不管新老股民聊到 " 大盘 "，普遍还是认早已失真的上证指数，所以才有大盘永远围绕 3000 点俯卧撑的梗

看沪深 300，21 年初行情高点已超 07 年高点，创历史新高，而同期上证指数只有 3700 点

为啥这波行情中，有人对标 5.19 行情，有人对标 15 年杠杆水牛，却鲜有人对标 07 年大牛市呢？

因为那轮牛市是经济基本面和股市完美联动的产物，有着扎实的业绩基础

中国经济真正走上快车道是 01 年加入 WTO 后，一直到 08 年全球金融危机爆发前，这 7 年是改开 40 多年来最高光时刻

但 01-05 年持续 4 年熊市，跌得天怒人怨，完全违背同期蒸蒸日上的经济大环境，06-07 年牛市相当于把之前 4 年欠股民的，连同当下经济景气登顶的乐观预期，统统表现在股市上

你知道 07 年中国 GDP 涨了多少吗？

14.23%

创 1984 年以来新高，大概率也是我们这代人有生之年无法复刻的最高峰

同时期，CPI 也在不断攀升，并在 08 年登顶

这种供求两旺，物价上涨的状态，就是标准的经济繁荣

我第一次入市，是 06 年 9 月

3 个月前，我爸刚去世，作为老韭菜，他账户里还躺着几个 01 年牛市高峰期听消息上车的股票

当时仓位最高的一只股票叫原水股份（现已更名城投控股），我刚特地查了下，我爸买的时候只有几块钱，15 年牛市最高峰涨到 26 块，现在这波从 3 块涨到 5 块，即使按复权价计算，过去 20 多年也几乎没赚什么钱

不管看过去 5 年、10 年、20 年还是 30 年，" 长期投资 " 在 A 股就是一个彻头彻尾的谎言，A 股赚钱关键在 " 及时止盈 "，找对卖点远比看准卖点重要得多

只有在美股，" 长期投资 " 才是颠覆不破的真理，别说看 10 年，看 50 年都没错，美股只要买了指数基金，然后该干嘛干嘛去，不管中途遇到多大挫折，长期看就是会不断创新高

巴菲特说没人能靠做空自己的祖国挣钱，这话没错，但仅限于老巴的祖国——美国

当时我爷爷还在世，为了能继承我爸遗产，需要我爷爷一同去公证处办理放弃遗产继承的手续

我爷爷和我爸脑子都很灵活，爷爷 80 岁才开始接触基金投资，当时牛市已持续一年，大盘从 998 点逐步回暖到 1700 点，爷爷尝到了点甜头

手续办完后一起吃饭时，他就给我拼命安利 " 基金 "

什么交银施罗德，这个好的……华夏基金，这个也不错……还有南方基金、易方达基金、工银瑞信，这个也灵的……

后来我长期从事理财行业，回头看爷爷当时的认知状态，显然还是个新手菜鸟，他对基金的理解，最多就是能大概分清股基、债基、货基的风险差异，连当时方兴未艾的指数基金可能都没听说过，更不知道当时更火的老一代封闭式基金

尤其他很认所谓 " 大品牌基金公司 "，觉得 " 靠得住 "，只是因为瞎猫撞到死耗子，遇上了牛市

真实的基金分析，是一门很专业的学问，我以前出过书也出过视频课详细解释，不展开了

年少无知的我听到爷爷一番安利，怎么想的呢？

当时父亲刚去世，我还没出道，家里一穷二白，当然很想挣快钱啦 ~

但自以为和我爸还有爷爷一样聪明的我，虽然不懂股票，但知道 " 股市有风险，入市需谨慎 " 这句宣传语，心想我怎么能傻乎乎冲进去做韭菜呢？当然得先好好学习了

接下去几个月时间，我潜心读了几本投资理财类书籍，给家里本就不多的一点余粮做了资产配置

最终在 12 月，自以为 " 大功告成 "，决定开户入场，精心挑选了几只当时很火的题材股，包括大宗商品、钢铁、航空航天……

但我终究还是谨慎，最初只拿了 20% 试水

经历过那轮牛市的小伙伴应该还记得，06 年 12 月领涨的是金融股，大盘一改此前小步渐进态势，一个月涨了 30%，彻底引爆牛市

我买的题材股，在那轮行情中，反而踏空了……

看到别人都赚钱，自己买的股票却涨不动，那个心痒啊

这种状态叫" 只赚指数不赚钱 "

那个自信啊，感觉只要买了，就坐等数钞票吧 ~

直到今天，很多操作习惯不好的股民，还是容易陷入这种状态

07 年 3-5 月，牛市主升浪全面爆发，全市场陷入癫狂，中国掀起了第一轮全民炒股热潮

当时我刚入市 3 月，哪见过这种阵势，感觉就是老天爷赏钱，不拿白不拿，原本的资产配置理念早就扔到脑后，逐渐把原本放在货基、债基、银行固收理财里的钱都拿了出来

就像中信证券说的：干就一个字！

紧接着，就遇到此生第二难忘的股市记忆点—— 5.30 惨案

因为我爸去世，我妈得了抑郁症，心情不好引发子宫肌瘤，需要住院开刀，5.30 那天，恰好是我妈开刀的日子，我一个人忙里忙外，下午好不容易抽空去医院附近的小饭馆吃饭

刚扒了几口，抬头看到电视里在报道股市大跌，当天大盘暴跌 6.5%

看到这个电视画面，我整个人是懵圈的，从没遇到过，感觉是不是天要塌了……

当时还没智能手机，要回家上电脑操作，我想卖也没法卖，想买也没钱加仓了……

紧接着 6 月 4 日再次大跌 8.26%，几天时间就把 4 月以来涨幅几乎全数抹除

这轮暴跌导火索是财政部 " 半夜鸡叫 " 上调印花税，引发市场恐慌情绪

8 年后，在下一轮牛市疯狂期，国家也觉得股市这么涨很不健康，把引发牛市的场外杠杆配资赶尽杀绝，直接导致股灾爆发……

只是很不幸，国家队救市失败，这次牛市没能像 07 年那样断骨重生，直接步入绵绵熊市……

再 9 年后，万众瞩目的发改委发布会严重低于市场预期，和国庆前的政府态度判若两人，还高调对银行进行窗口指导，要求银行信贷资金严禁违规进入股市

这可能是今天市场高开低走，最终走出一条假阴线的重要原因

为何？

或许是这次政策转向导致的股市暴涨，连政策制定者自己也没料到，怕风险快速积累，想给股市降降火

这也是为什么我一定要把 A 股资产占比大幅下降的根本原因

我们的父爱监管模式下，市场永远做不了真正的主人，暴涨因为看到政策给出的舔头，暴跌也因为政策出人意料挥舞大棒……

07 年如此，15 年如此，这次，恐怕还是如此

这期间，还有两次有争议的 " 牛市 "，一次是 09 年，一次是 19-21 年初，沪深 300 涨幅都在 100%+

前一次争议在于紧接着 08 年超级大熊市，且时间很短，只有 8 个月，没能引起新一轮羊群效应就黯然退场

后一次争议在于涨幅勉强到 100%，且只赚指数不赚钱的情况极为严重，同样没有出圈的财富效应

那这一次，会更接近历史上哪一次 " 牛市 " 呢？

不知道，也可能和历史上任何一次牛市都不类似

一是 5.19 行情以来的历次牛市，都有 " 起承转合 "

所谓 " 行情在绝望中诞生 " 是个循序渐进的过程，春江水暖鸭先知，先走一步的鸭子赚到钱了，才逐渐吸引越来越多韭菜入场，最终赚钱效应出圈，引发市场狂欢，这个过程就算没有 1-2 年，至少也有个大半年

但眼下这波，是直接从熊市最悲观低迷状态，突然跳入疯牛状态，没有半点情绪过渡，史无前例，放眼世界股市都极为罕见

二是 99-00 年和 14-15 年中国经济基本面也各有各的问题，但问题严重程度远不如现在，困境并未解除，未来 20 年，我们依然有很大概率会重走日本老路，唯一改变的只有市场情绪，股市未来走向，很大程度取决于下一步政策支持力度到底有多大

会不会因为股市涨太快，上头又怂了呢？

谁都不知道……

说到底，别看满大街都在嚷嚷 " 牛市来了 "，这波算不算牛市，只有等大盘涨到 100% 甚至 150% 后，才能确定

但那时再入市，显然又要站岗了……

我 06-07 年的那段故事，建议新人好好看看

最怕牛市前期犹豫不决，或者只敢小试牛刀，以为自己冷静理性谨慎智慧，想先学好理财知识，大脑全副武装后再上战场

但市场不等人，很快理性都被扔到脑后，就想着一定要抓住这一波，好好干 ta 一票！

尤其经济大环境越差，其他地方越赚不到钱，人越容易丧失理智，孤注一掷

此时人的大脑处于封闭状态，听不进提示风险的声音，分不清主观愿望和客观事实之间的差异

最后分享一下我的个人操作：

除了把网格收割比例放大到正负 7%-10% 不等外，我今天已开始降低部分持仓股票 / 基金的恒定市值（目标市值），也就是开始实质性减仓了

比如持仓最高的中概互联已减仓 7%（9.30 减 2%，今天又减 5%），某连续封涨停的券商股减 5%

甚至我口口声声说准备长持的茅台，要是真快速涨 3000 元，也会清仓——持股一年就把未来 10 年分红提前预支了，傻子才做耐心资本呢 ~

但如果没有出现疯牛，茅台价格还是 1000-2000 之间波动，我就继续做网格，每年吃股息也挺好

不预测，只应对

做好计划，坚决执行