太平洋证券股份有限公司王亮 , 王海涛近期对宝丰能源进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，内蒙新产能贡献显著》，给予宝丰能源买入评级。

宝丰能源 ( 600989 )

事件：公司近期发布 2025 年中报，期内实现营业收入 228.2 亿元，同比上升 35.0%；实现归母净利润 57.2 亿元，同比上升 73.0%；扣非归母净利润 55.8 亿元，同比上升 58.7%；EPS ( 全面摊薄 ) 为 0.7797 元。拟向全体股东每股派发现金红利 0.28 元（含税），占归母净利润的 35.62%。

内蒙新产能贡献显著，业绩同比大幅增长。据公司公告，内蒙 260 万吨 / 年煤制烯烃及配套 40 万吨 / 年绿氢耦合制烯烃项目建成并全面达产，上半年生产聚烯烃 116.35 万吨，占公司聚烯烃总产量的 48.39%，对上半年业绩贡献显著。目前，公司烯烃产能已达到 520 万吨 / 年，产能规模跃居我国煤制烯烃行业第一位。2025H1，公司主要产品聚烯烃（含 EVA）产 240.46 万吨，同比增长 96.64%，焦炭产量 341.80 万吨，同比基本持平；实现营业收入 228.20 亿元，同比增长 35.05%，归属于上市公司股东的扣非净利润 55.79 亿元，同比增长 58.67%。

在建项目进展顺利，储备项目积极推进，或将带来新的增量。据公司公告，宁东四期烯烃项目于 2025 年 4 月开工建设，且项目建设进展顺利，截至 7 月底，设计到图率 24%，设备订货率达 80%，土建基础施工完成 80%，土建主体框架施工完成 35%，钢结构已全面开始图纸深化及加工制作，该项目计划于 2026 年底建成投产。此外，新疆烯烃项目、内蒙二期烯烃项目前期工作正在积极推进，这将为公司带来新的成长增量。

投资建议：我们预计公司 2025-2027 年 EPS 分别为 1.57/1.89/2.01 元，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：原材料价格剧烈波动风险；项目进度、收益不及预期风险；行业竞争加剧风险；不可抗力风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券王华炳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 77.22%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 143.05 亿，根据现价换算的预测 PE 为 8.34。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 12 家机构给出评级，买入评级 9 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 19.83。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。