瑞财经 严明会  近日，欣旺达电子股份有限公司（以下简称 " 欣旺达 "）在港交所递交招股书，拟于香港主板上市，高盛、中信证券为其联席保荐人。

招股书显示，欣旺达创立于 1997 年，于 2011 年在深交所上市，公司是全球锂电池科技创新领军企业，致力于提供绿色及高效的新能源一体化解决方案。

按 2024 年手机、笔记本电脑及平板电脑的合计出货量计，欣旺达已成为全球最大的锂离子电池厂商。根据灼识谘询的数据，按 2024 年出货量计，公司在全球手机电池市场独占鳌头，市占率高达 34.3%。

根据同一资料来源，欣旺达也是全球第二大的笔记本电脑及平板电脑电池厂商，市占率高达 21.6%。此外，公司一直积极拓展动力类电池及储能系统业务，实现高速增长并迅速跻身行业前列。

欣旺达的崛起之路与宁德时代颇为相似。

早期，公司主要从事消费类电池组装业务；2008 年，正式进军汽车动力电池领域，成立了动力电池业务核心子公司欣旺达动力，2023 年，王家兄弟曾计划分拆欣旺达动力上市，但无果而终，彼时，该公司估值 355 亿元。

目前，欣旺达锂电池业务覆盖消费类电池、动力电池、储能系统、智能硬件、创新与生态五大领域。

根据灼识咨询的数据，按 2024 年出货量计，欣旺达是全球最大手机锂电池制造商，市占率 34.3%，也是全球第二大笔记本及平板电脑电池厂商，市占率 21.6%，同时，跻身全球前十位动力类电池厂商。

消费类电池业务依然是欣旺达最主要的收入来源，2022 年 -2024 年及 2025 年 Q1，该业务贡献了 55% 左右的收入。同期，动力类电池的收入占比在 20% 以上，储能系统及其他产品的收入占比相对较低。

2024 年，公司消费类电池、动力电池及储能系统产品销量分别达 5.86 亿只、25.3GWh、9.6GWh，较 2022 年分别增长 21.26%、121.93%、140%。

作为欣旺达的核心产品，消费电池、动力电池的平均售价一直处于下降趋势。2024 年，该两大产品平均售价分别为 51.9 元 / 只、0.6 元 /Wh，较 2022 年大幅下跌 21.6%、45.45%。

售价下跌导致公司收入出现波动。2022 年 -2024 年及 2025 年 Q1，欣旺达实现收入分别 521.63 亿元、478.62 亿元、560.2 亿元及 122.89 亿元。其中，2023 年同比下滑 8.25%，但整体表现亮眼。

不过，公司毛利率增长并未受到影响，报告期各期，欣旺达毛利率分别为 12.1%、12.8%、14.6% 及 15.4%。

报告期内，欣旺达录得净利润分别为 7.63 亿元、3.31 亿元、5.34 亿元及 0.3 亿元，各期对应净利率分别仅有 1.46%、0.69%、0.95% 及 0.24%，净利率在波动中下滑。

欣旺达的客户除了小米、OPPO、vivo、荣耀及传音等知名手机品牌厂商以外，公司在新兴消费电子领域持续扩大影响力，向石头科技、九号公司等公司供货。在新能源汽车领域，欣旺达收获了理想、小鹏、零跑、广汽、上汽、雷诺及日产等知名车企客户。

欣旺达向大客户销售集中度较高，报告期内，公司来自五大客户的收入分别为 302.86 亿元、228.18 亿元、248.36 亿元及 49.49 亿元，分别占同期总收入的 58.1%、47.7%、44.3% 及 40.3%。

2022 年 -2024 年末，欣旺达贸易应收款项分别为 125.41 亿元、120.27 亿元、162.36 亿元，占各期收入的比例分别为 24.04%、25.13%、28.98%。

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