导语：业务结构调整成为盈利改善的重要驱动力。Keep 主动收缩低毛利的居家大器械业务，聚焦装备、服装、穿戴等高潜力品类。

凤凰网科技讯 8 月 25 日，Keep（03650）今日发布 2025 年上半年业绩报告，实现扭亏为盈的关键性突破。财报数据显示，Keep 上半年营收达 8.22 亿元，非国际财报准则下经调整净利润 1035 万元，成功摆脱亏损局面。

从盈利能力来看，Keep 的转型效果显著。毛利率从去年同期的 46.0% 大幅提升至 52.2%，增幅超过 6 个百分点。相比之下，去年同期 Keep 还处于 1.67 亿元的经调整净亏损状态，今年上半年的盈利转换堪称业绩拐点。

用户数据方面保持相对稳定态势。Keep 平均月活跃用户为 2249 万，平均月度订阅会员 280 万。值得关注的是，会员渗透率从去年同期 11.1% 提升至 12.4%，用户付费意愿有所增强。每名月活跃用户的月均收入也从 5.8 元增长至 6.1 元。

业务结构调整成为盈利改善的重要驱动力。Keep 主动收缩低毛利的居家大器械业务，聚焦装备、服装、穿戴等高潜力品类，自有品牌运动产品毛利率同比提升 3.3 个百分点至 34.8%。线上会员及付费内容收入 3.37 亿元，广告及其他收入 0.88 亿元。

AI 战略成为 Keep 转型的核心引擎。今年 2 月 Keep 宣布 All in AI 后，技术进展迅速。公司构建了多智能体系统基础设施，完成大语言模型与健身工具的深度整合，并持续优化自研微调模型 Kinetic.AI。

3 月推出的 AI 教练卡卡已显示出良好的用户粘性。截至 7 月，Keep AI 核心日活跃用户超过 15 万。其中，AI 饮食记录功能表现突出，覆盖 1/3 的 AI 对话用户，次日留存率达 50%，对 App 整体日活用户的留存率攀升至 79%。

从战略层面分析，Keep 正在从传统的内容驱动平台向 AI 赋能的智能健身服务体转型。通过 AI 技术重构核心运动工具和流程场景，Keep 试图建立新的竞争壁垒。不过，AI 技术的商业化变现能力以及用户付费转化效果仍需要更长周期的验证。

Keep 在财报中表示，下半年将继续推动盈利能力提升，巩固业务转型成果。对于这家曾经深陷亏损的运动科技公司而言，AI 驱动的战略转型能否持续带来增长动能，将是投资者关注的核心议题。

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