京东、万达强强联手

共同出资 80 亿成立合伙企业

最近，京东和万达，这对商业场上的老合作伙伴，合资成立了一家新公司。

此前，京东总是作为投资方，在万达几经危机时，出手相助，先后两次 " 入股 " 万达。

而这次，双方换了全新的身份再次联手。

据天眼查最新披露的工商信息，万达与京东旗下公司在北京投资设立北京泓睿潘达管理咨询合伙企业，出资额 80.53 亿元，经营范围包括企业管理咨询及信息技术咨询等相关业务。

在该公司的四名合伙人中，万达商管旗下全资子公司——大连万珩企业管理有限公司以约 54.97% 的出资比例占据控股地位。

其余三家合伙人——北京市潘达商业管理有限公司、宿迁涵邦投资管理有限公司、北京市潘达磐石商业管理有限公司，均深度绑定京东系资本，三者合计持股约 45.03%。

图源：天眼查

从股权占比看，万达系以超半数持股确立主导身份，京东间接持股约 45%，呈现出万达占主导、京东深度参与的合作格局。

值得注意的是，京东潘达作为此次合伙企业的第二大股东，同时也是此前参与收购 48 座万达广场的核心主体。

而此次京东与万达的合资企业以从事商务服务业为主，有分析称，成立这样一家合资公司是为管理此前京东从万达那里收购来的项目。

据悉，该家合资公司的地址位于北京经济技术开发区科创十一街 18 号院，与京东北京总部在同一地址，一定程度上佐证猜想。

今年 5 月，京东潘达与太盟珠海、高和丰德、腾讯控股与阳光人寿一起，共同设立合营企业，收购了大连万达商管 48 家目标公司的 100% 股权，其涉及到的目标公司覆盖北京、上海、广州、成都、杭州、南京、武汉等，共计 39 个城市的 48 座万达广场项目。

对此万达回应称，交易带来的资金有助于万达集团去杠杆、减负债，优化资产负债结构。据媒体消息，一位万达广场的管理者也表示，万达广场的买家有不少险资机构，万达通过剥离成熟物业，能快速补充现金流。

如果说，之前京东参与收购万达旗下资产，还可能有部分原因是出于社会责任与 " 拉一把 " 王健林，那么这次的合伙就是双方商业目标高度一致的一次战略共谋。

80 亿元的出资额不是小数，这远非一次试探性的投资。

虽然京东和万达还没有披露关于新公司进一步的动态，但如此规模的资金投入，已经表明双方对这次合作高度重视并抱有长期期望。

回顾双方合作历程，早在 2018 年，京东就和腾讯、苏宁、融创三家巨头联手战略投资万达商业，总金额 340 亿元，帮助万达完成港股退市后的股权重组。其中，京东出资 50 亿，持股占比 2.06%。

此后，万达曾多次陷入危机，先后经历对赌失败、上市遇阻、债务危机等困难。部分投资者先后选择退出，但京东一直未传出退出消息。

相反地，京东在 2022 年、2024 年都分别与万达进一步建立了合作。

2022 年，京东与万达商业管理集团签署了战略合作框架协议，京东旗下品牌 " 京东之家 " 入驻万达广场。双方在市场营销、会员体系等方面展开全面合作，实现了多端、多场景的一站式购机服务体系。这一合作让京东之家迅速覆盖了全国 48 个城市，并计划继续进驻万达集团旗下的其他商业项目。

图源：京东之家

2024 年，京东物流和万达商管达成合作，设立 " 万物快闪计划 "，以万达广场为京东城市配送中心，以期实现 " 商圈下单，1 小时达 " 的配送目标。

据了解，今年 5 月京东接盘万达后，万达商管将继续负责被交易广场的日常运营，但其所有权将转移，预计在今年下半年完成交割。

届时，京东物流的供应链、数字化能力与万达商管的商业运营经验也许能实现深度嫁接，把万达线下场景与京东线上流量、技术及数据一并注入新平台，呈现一个全新版本的万达商场。

这样的新型商业基础设施，有望为品牌、商户和消费者提供更高效的运营与消费体验，也为京东提供了又一线下实体 " 据点 "。

线下布局加速

京东的实体商业版图持续扩张

京东与万达的合作并非孤立事件，而是京东近年来加速布局线下实体业态战略的重要组成部分。

近期，京东连续与多家知名实体企业达成合作，显示出其对线下场景的重视程度不断提升。

今年 6 月，京东合作胖东来。据悉，京东物流集团联手胖东来商贸集团打造的首个河南供应链产业基地——京东物流 ( 许昌 ) 供应链产业基地项目全面投入运营。

这一项目占地 135 亩，计划总投资 12.5 亿元，总建筑面积 18.5 万㎡。项目投产后预计可实现年产值约 25 亿元，利税 5000 万元。该项目将依托胖东来 8 大种类 100 多个自有品牌系列产品，通过京东物流线上收发、转运一体式的智能物流仓储服务，满足全国各地消费者多渠道购物的需求。

同在 8 月，京东与华冠超市合作的京东折扣超市开业，这是京东首家线下折扣超市，它的开业也标志着其线下硬折扣业态正式以京东的名字亮相。

值得注意的是，京东与华冠超市的合作由来已久。

2021 年，京东通过旗下江苏卓誉信息技术有限公司全资收购华冠超市，将其纳入自己的零售生态系统中。

后续，京东深入工厂直采、强化供应链实力，通过以华冠超市为载体建设的京东折扣超市，打造 " 天天低价 " 模式，并逐渐形成线下硬折扣业态，满足消费者对高品质、低价位商品的性价比需求。

此外，京东还宣布与宜家家居达成合作，IKEA 宜家家居京东官方旗舰店于 8 月 8 日正式开业。

图源：京东

目前，宜家家居京东官方旗舰店已上架 168 个品类的 6500 余种产品。除平台入驻外，店铺包裹配送将由京东物流承接。京东用户绑定宜家会员手机号后，还能在京东 App 上享受宜家会员专属权益。

图源：京东

京东连续与万达、胖东来、宜家等实体商业巨头合作，并非简单的 " 线下圈地 "，也许是在尝试实现真正的 " 人、货、场 " 互通互联。

曾经互联网让商业变得 " 轻如鸿毛 "，京东却利用其让商业重新 " 重如泰山 "。

从更宏观的角度看，京东的这一系列动作预示着电商平台的发展新方向，随着线上流量红利逐渐见顶，线下场景的价值重新被评估和重视。

京东通过与传统实体企业合作，能够快速获得优质的线下资源和完善的供应链体系，而这些资源如果自建需要大量时间和资本投入。

对万达而言，与京东合作也是其轻资产转型战略的重要组成部分。

近年来，万达通过出售万达广场资产、推进珠海商管重组等措施，不断优化资产负债结构。万达过去依赖 " 自持物业 + 租金 " 的重资产运营模式，虽能沉淀优质资产，但也会抬高杠杆，轻资产转型成为必然选择。

随着京东继续扩大其线下布局，未来可能会有更多互联网企业跟进这一趋势，加速与实体商业的融合。

届时，也许会催生出一种更为 " 无缝 " 的购物体验。

作者 | 小孟