证券之星消息，2025 年 8 月 28 日中泰股份（300435）发布公告称华创证券陈宏洋、沣京资本管理 ( 北京 ) 有限公司李正强、兴乾私募基金管理 ( 上海 ) 有限责任公司袁修恒、中金鲁烁、安联基金 Fan、天风机械薛长安、国泰海通欧阳天意、财通证券何兵、玄元投资童煜凯、中信建投证券股份有限公司孟皓、鹏华基金管理有限公司闫思倩、申万傅浩玮、江信基金朱翔、甬兴证券有限公司胡荣杰、先锋基金管理有限公司孙卫党、国泰基金秦培栋、招商信诺资产管理有限公司刘延波、上海观火投研吴阮隽、海南盛熙私募基金管理合伙企业 ( 有限合伙 ) 谢丙东、乐式资本舒畅然、前海开源基金管理有限公司江涌、仁桥 ( 北京 ) 资产管理有限公司谢雨阳、上海慎知资产管理合伙企业 ( 有限合伙 ) 赵宇达、金科投资荣富志、海南恒立私募基金管理有限公司徐骥于 2025 年 8 月 27 日调研我司。

具体内容如下：

问：请预计 25 年全年新签订单情况，并预计 2-3 年内海外订单签订趋势。

答：公司年初制定的全年销售目标为 23 个亿，尽管 25 年上半年新签订单完成度不理想，但目前仍比较有信心完成全年的销售目标。所有产品线同比增长。

海外市场需求广阔、公司销售渠道建设日渐成熟加之公司产品在全球认可度和知名度提升，我们有信心能够在未来 2-3 年内继续提升海外市场的市占率，但具体订单签订情况还需看项目落地的节奏。

问：对于海外市场，公司今年是否有开拓新的区域？出口海外的产品有哪些？

答：目前海外石油化工、煤化工增量项目及更新项目数量可观，公司今年市场开拓的重点区域主要是中东、中亚、欧美，公司一直积极进行销售渠道的建设和完善，努力提高海外市场的市占率。目前出口海外的产品仍以冷箱为主，加之少量成套装置。

问：公司今年海外销售团队的建设与往年相比有变化吗？

答：近两年公司海外销售力量逐渐增强，海外团队规模越来越大。

海外市场部门持续根据需求进行扩张，以保障有充足人员支持海外市场的拓展和项目的推进。受国内市场环境和竞争形势的影响，国内各产品线的销售人员也在倾斜各类资源支持海外部门开拓海外市场，努力在国内市场和海外市场同时发力。另外，通过设立分公司、子公司以及与代理商合作，海外销售渠道建设也日益成熟和完善。

问：请公司在海外的竞争格局如何？海外项目毛利高的原因是什么？公司总体毛利升的趋势能否延续？

答：公司多年来致力于海外市场的布局，目前已进入多家知名客户的供应商名单，并已通过多家知名工程公司的资质审核，由于国外业主以及工程公司严格的审核体系，国内很少企业能进入其合格供应商名单；且通过持续的海外订单交付，客户对公司产品以及品牌的认可度不断提升，竞争格局较为友好。

在海外市场上公司主要对标全球知名的欧美设备厂商，竞争环境较国内较为友好，随着海外订单占比不断提升，公司总体毛利向上的趋势依旧存在。

问：请半年报中销售费用增加幅度较大的原因是什么？

答：是个别海外项目佣金费用较高计入销售费用导致。

问：今年国内市场的整体情况如何？目前公司新疆煤化工项目进展如何？

答：上半年国内市场需求不理想、资金紧张、价格竞争激烈的形势依然延续，公司也在积极调整销售策略，尽力维护多年来积累的国内市场份额。

上半年公司已取得新疆第一套煤制气项目。新疆作为今年重点开拓的区域，公司加大销售力量重点开拓，这有助于公司及时获取项目信息、打通销售渠道、加速订单签订，若有项目大规模落地相信将为公司带来可观的订单增量。

问：对于技术延伸方面，公司在可控核聚变领域、机器人领域有何布局？

答：18 年公司为中科院和韩国核物理研究院提供过氦制冷机，在可控核聚变领域已积累相应业绩。目前公司也会考虑通过自主研发、外部合作等方式布局可控核聚变领域，但是未来该领域对公司利润的贡献暂不可估计。

由于公司深冷设备与机器人在技术研发、生产线配备、下游应用等方面共性不大，因此在机器人领域，公司优先考虑财务投资，并不打算将其作为主业发展。

问：请展望气体业务板块未来的价格趋势。俄罗斯氦气工厂被炸毁对公司业务是否有影响？

答：大宗气体价格整体变化不大，电子气价格受下游需求不足影响气价未见明显恢复的迹象。在氦气领域，公司未参加运营，但已有多套 BOG 提氦装置业绩，如果国内需求释放，将为公司设备端带来增量。

问：请今年城燃是否有商誉计的风险？

答：24 年年报中，基于当时对行业发展的悲观预测，已对城燃公司计提 3.13 亿的商誉减值。尽管 25 年上半年用气量依旧下滑、顺价暂未完成，但根据城燃公司半年度财务情况和对其下半年经营情况的预估，预计今年不会触发商誉减值。

中泰股份（300435）主营业务：深冷设备制造及气体运营。

中泰股份 2025 年中报显示，公司主营收入 13.02 亿元，同比下降 4.79%；归母净利润 1.35 亿元，同比上升 9.14%；扣非净利润 1.26 亿元，同比上升 6.02%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 5.84 亿元，同比上升 5.88%；单季度归母净利润 3447.28 万元，同比下降 35.26%；单季度扣非净利润 2999.47 万元，同比下降 41.57%；负债率 28.48%，投资收益 293.86 万元，财务费用 -575.42 万元，毛利率 22.35%。

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 20.9。

以下是详细的盈利预测信息：

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