太平洋证券股份有限公司王亮 , 王海涛近期对永和股份进行研究并发布了研究报告《永和股份 2025 年中报点评：制冷剂高景气推动业绩大幅增长，新兴业务稳步推进》，给予永和股份买入评级。

永和股份 ( 605020 )

事件：公司发布 2025 年中报，期内实现营业收入 24.45 亿元，同比增长 12.39%；实现归母净利润 2.71 亿元，同比增长 140.82%。

点评：

制冷剂高景气推动业绩大幅增长。2025 上半年，公司实现营业总收入 24.45 亿元，同比增长 12.39%；实现归母净利润 2.71 亿元，同比增长 140.82%。其中，公司 Q2 单季度实现营收 13.08 亿元，同比增长 12.41%，环比增长 14.97%；实现归母净利润 1.74 亿元，同比增长 130.55%，环比增长 78.64%。分业务板块看，氟碳化学品板块受益于 HFCs 配额政策带来的供给收缩，产品价格持续上行，上半年该板块实现营收 13.10 亿元，同比增长 26.02%，毛利率提升 12.15 个百分点至 32.43%。含氟高分子材料板块营收同比微降 4.10% 至 8.00 亿元，但通过精细化成本管控和产品结构优化，毛利率提升 2.73 个百分点至 19.75%，邵武永和基地自 2024 年四季度以来已连续三个季度实现盈利。

第四代制冷剂、全氟己酮新兴业务稳步推进。公司现有含氟高分子材料产能 8.28 万吨，在建产能超 3 万吨。包头新能源材料项目稳步推进，公司优先建设 HFO-1234yf（年产 2 万吨）装置，计划于 2026 年投产。邵武基地高纯 PFA 项目 3000 吨产线预计于 2025 年 9 月投产，瞄准半导体、高端线缆等领域。公司前瞻性布局全氟己酮（未来有望替代 R227ea 应用于数据中心、储能电站等场景），以及用于数据中心液冷的二 / 三聚体产品均已批量生产。

投资建议：永和股份是国内制冷剂行业优秀企业，并前瞻性研发和生产第四代制冷剂、全氟己酮等新兴产品。预计公司 2025-2027 年 EPS 为 1.32/1.61/1.77 元，给予 " 买入 " 评级。

风险提示：原材料价格剧烈波动；需求下滑；项目进展不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券要文强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 29.95%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 6.76 亿，根据现价换算的预测 PE 为 16.74。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 29.82。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。