8 月 28 日晚间，菲林格尔（SH603226，股价 23.95 元，市值 85.14 亿元）发布 2025 年半年报，报告期内，公司实现营业收入 1.36 亿元，同比增长 13.83%，归母净利润亏损 2692.92 万元，亏损同比扩大。

《每日经济新闻》记者注意到，在 8 月 27 日召开的第六届董事会第十四次会议上，菲林格尔董事长 J ü rgen V ö hringer 投出 2 张弃权票，分别是关于《2025 年半年度报告及其摘要》和《2025 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》的议案。他表示，" 议案提供的背景材料和详细信息不足，谨慎起见，本人投弃权票 "。

这不是 J ü rgen V ö hringer 第一次对公司的财务报告投出非同意票。此前，他也对《2023 年年度报告及其摘要》投出了弃权票，理由为公司在关联交易、工程造价、内部控制等方面存在诸多尚待进行核实的内容，因此无法确定年报的真实、准确和完整。

毛利下滑致亏损进一步扩大

2025 年上半年，受毛利下降影响，菲林格尔净利润同比亏损扩大。就报告期毛利下降的原因，公司表示，作为与房地产强关联的行业，公司日常经营受到宏观经济及周边行业的周期性等因素影响，各项业务均受到不同程度影响，主要数据指标承压下滑。

具体来看，公司营业成本同比增长 28.11%，高于营业收入增速 14.28 个百分点，导致毛利率收缩。地板业务方面，菲林格尔提到，面对市场需求不足，产品价格竞争日益激烈的现实背景，主营业务经营压力不断加大。

从原材料来看，木地板的主要原材料为高密度纤维板和胶合板，近年来，由于上游速生林及基材产能扩张较快，高密度纤维板和胶合板供应充足，价格较为平稳，但存在被大理石、瓷砖及 PVC 地板等其他地面装饰材料替代的风险。

从渠道拓展来看，公司目前采用代理商销售模式，正向更加扁平的经销商模式过渡，截至目前，已基本完成改制工作，但留存的个别代理商规模较大、已改制经销商地区分布相对分散，增加了销售渠道管理的难度。

管理费用上升，研发费用下降

为此，公司也在深刻反思如何实现短期的扭亏为盈及长期的稳定增长。报告期内，菲林格尔强化预算控制、压缩减少各项非必要的成本开支等，优化生产资源的整合利用，严控存货资金占用，严控库存呆滞，确保现金流健康安全。

从数字来看，公司管理费用同比增加 5.33%，销售费用同比减少 9.72%，但不足以抵消毛利下降影响。另外，研发费用同比下降 22.62%，表明公司现阶段的主要目标为降本增效。

另外，报告期末公司的存货同比下降 25.36%，但账面余额仍有 9111.75 万元，公司在风险提示中也提到，木地板产品存在更新换代快、消费热点转换快的特点，若库存管控不当，可能因滞销导致跌价损失。

家居业务方面，菲林格尔表示，因起步较晚，目前整体合作伙伴较少，整个团队的专业化和系统化能力不断沉淀强化，整体稳步向好发展。子公司江苏菲林格尔的厂房已竣工验收，设备调试完成并投入正式生产，产品定位在商业空间装饰木饰面，已全面启动市场化试运行工作，目前，该公司尚未实现盈利。

每日经济新闻