开源证券股份有限公司殷晟路 , 王嘉懿近期对特锐德进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：传统主业出海稳步推进，充电网同比扭亏为盈》，给予特锐德买入评级。

特锐德 ( 300001 )

2025 年上半年实现归母净利润 3.3 亿元，业绩位于预告上沿

公司发布 2025 年中报，业绩位于预告上沿。2025 年上半年公司实现营业收入 62.6 亿元，同比 +16.7%；实现归母净利润 3.3 亿元，同比 +69.3%。其中，公司传统业务归母净利润 3.25 亿元，同比 +52.2%；充电网业务归母净利润超 200 万元，较去年同期实现扭亏为盈。公司充电网业务营收增速有所放缓，我们下调原有盈利预测，预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 12.46、16.10、20.40 亿元（原为 14.71、20.28、24.22 亿元），EPS 为 1.18、1.53、1.93 元 / 股，当前股价对应 PE 分别为 20.5、15.8、12.5 倍。公司传统主业经营扎实，控费能力提升；充电网业务有望持续贡献利润弹性，维持 " 买入 " 评级。

公司传统主业出海稳步推进，充电网业务扭亏为盈

分业务看：（1）公司传统业务板块 2025 年上半年实现营收 44.15 亿元，同比 +20.17%；毛利率 23.71%，同比提升 2.07pcts；实现归母净利润 3.25 亿元，同比 +52.15%，对应净利率 7.4%，同比提升 1.6pcts。公司传统业务板块国内与海外齐发力，其中上半年海外业务实现合同额约 10 亿元，较去年同期增长 84%。2025 年 1 月，公司成功中标 7 亿元沙特国家电网高压移动式变电站项目；上半年，公司先后中标沙特拉比格二期光伏项目、比亚迪印尼工厂 150kV 变电站项目，莫罗瓦利格林美工业园 150kV 变电站项目、博茨瓦纳朱瓦能 100MW 光伏项目、乌兹别克斯坦 ACWA1.5GW 风电项目等众多海外项目。此外，公司已在阿联酋设立子公司，负责中东乃至周边地区的海外业务拓展，并同步启动青岛前湾保税港区智能制造海外总部基地建设，进一步提升公司海外项目的交付能力和效率，增强公司海外市场竞争力。（2）公司电动汽车充电网业务 2025 年上半年实现营业收入 18.41 亿元，同比增长 9.19%；实现归母净利润超过 200 万元，较去年同期实现扭亏为盈。截至 2025 年 6 月底，公司在全国范围内已成立独资 / 合资公司超过 300 家，其中，合资方为政府投资平台、公交集团等国有企业的达到 190 家。

风险提示：充电桩运营盈利能力不及预期，充电桩行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券周颖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 63.11%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 9.93 亿，根据现价换算的预测 PE 为 25.72。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 35.2。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。