开源证券股份有限公司近期对奥普特进行研究并发布了研究报告《中小盘信息更新：Q2 业绩高增长，工业 AI& 具身智能助力长期成长》，给予奥普特买入评级。

奥普特 ( 688686 )

多下游景气度向好，2025Q2 业绩高速增长

公司发布 2025 年中报，实现营收 6.8 亿元，同比 +30.7%；归母净利润 1.5 亿元，同比 +28.8%。单 Q2 实现营收 4.2 亿元，同比 +40.3%；归母净利润 0.9 亿元，同比 +57.2%。分下游看：3C 收入 4.4 亿元，同比 +23.8%，主要受益于工业 AI 在 3C 的规模化落地；锂电收入 1.7 亿元，同比 +49.4%，主要受锂电需求复苏、公司深化头部电池客户合作并积极拓展海外市场项目带动；半导体 / 汽车收入分别为 0.31/0.14 亿元，分别同比 +25.5%/65.7%，主要系国产替代需求随下游客户产能扩张及工艺升级加速释放。我们维持 2025-2027 年盈利预测，预计 2025-2027 年公司归母净利润为 2.14/2.77/3.58 亿元，对应 EPS 分别为 1.75/2.26/2.93 元 / 股，当前股价对应的 PE 分别为 85.4/66.1/51.1 倍，维持 " 买入 " 评级。

AI 赋能机器视觉成效显著，2025H1 工业 AI 业务明显放量

工业 AI 技术使机器视觉的应用从传统的缺陷检测拓展至识别分类、精确测量、引导定位等更广泛领域，尤其能胜任传统算法难以处理的复杂、随机性强的检测任务。在实际案例中，公司研发的 AI 视觉软件平台已成功应用于头部行业客户过去主要依赖人工的领域，为 3C、锂电、半导体等众多行业的智能化转型提供了强大助力。以 3C 行业为例，公司研发高精度、高可信的 AI 解决方案，覆盖手机制造中屏幕、组装、电子回收等广泛工艺流程，在侧壁小孔、通孔的刀纹、未见光、划伤以及音圈马达表面压伤等缺陷检测中，精准率超行业标准。目前公司 AI 赋能机器视觉已取得显著成效，2024 年，实施规模以上工业 AI 项目数百个，检测产品数十亿件；2025H1，工业 AI 产品相关营收 0.87 亿元，同比 +363%。

公司成立机器人事业部，双轨发展战略开启新成长

公司已确立工业自动化和智能机器人双轨道发展战略，并于 2025 年上半年成立机器人事业部。目前，公司已布局 dToF 相机、iToF 相机、双目结构光和激光雷达四大产品方向，全面覆盖机器人 " 视觉感知 " 所需的关键视觉部件。随着 " 视觉 +AI+ 机器人 " 协同效应的逐步释放，公司业务有望向更高价值领域升级。

风险提示：新产品推广不及预期、下游市场需求波动、行业竞争加剧。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 141.2。

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