近年来，乳制品行业在原奶价格低迷、饲料成本高企、行业竞争激烈等诸多因素影响下，乳企面临的经营压力与日增加。

在此背景下，近期蒙牛乳业公布了 2025 年上半年财报，在行业低谷期业绩韧性凸显。

作为行业领头羊，蒙牛凭借领先的市场地位和超强的品牌影响力构筑起自身护城河，为穿越周期和稳定增长提供了坚实支撑。

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逆周期韧性显现

2025 年上半年，国内乳制品行业依旧在调整周期艰难前行。在 3 月的年报发布会上，蒙牛总裁高飞对行业现状就曾表示，当前乳业仍面临着品类多元化发展不足、供需均衡性矛盾凸显、产业链韧性空间较小等挑战。

而如何厚实自身的 " 御寒 " 能力更好地穿越周期，是每家乳企都要历经的考验。

蒙牛作为乳业龙头，通过全面推进 " 一体两翼 " 战略进行精细化管理提质增效，经营业绩展现出明显的抗周期特质。

财报显示，2025 年上半年蒙牛实现收入 415.67 亿元，经营利润 35.38 亿元，同比增长 13.4%。经营现金流也大幅提升，同比增幅为 46.2%。

实现这一成绩的背后，是蒙牛在研发创新、数智化和供应链运营、成本管控等多方面综合实力的体现，多项盈利指标稳中向好。

2025 年上半年，蒙牛毛利率同比提升了 1.4 个百分点至 41.7%，经营利润率也提升了 1.5 个百分点至 8.5%。

在具体业务层面，蒙牛六大核心业务的 " 一体 " 方向经营基本盘不断务实。

对于液态奶压舱石业务，尽管赛道竞争激烈，但蒙牛依旧保持韧性，且实现了持续领跑。上半年蒙牛液态奶实现收入 321.92 亿，占总收入比重为 77.4%。

其中，常温事业部通过不断优化基础白奶等产品结构，实现大白奶份额的稳步提升。渠道方面也在持续优化，为顺应多元化趋势和消费者质价比需求，重点推进 RTM 渠道改革，构建线上网销商与线下经销商的协同体系，报告期内网销商数量快速增长，新零售渠道线上会员规模稳步扩大。同时加快下沉市场布局，持续扩大会员仓储超市、零食等新兴渠道合作，加速定制品开发。

其他业务板块上，上半年蒙牛鲜奶业务增长较快，取得了双位数增长，市场份额显著提升。其中高端单品每日鲜语继续高速增长，持续引领高端鲜奶市场。在大卖场、会员店等线下渠道市场份额第一，O2O 及电商平台等线上渠道份额居前。

奶粉板块，在行业逐步企稳下，蒙牛通过品牌引领、渠道变革和研发创新等举措，上半年婴幼儿奶粉业务同比双位数增长。其中海外品牌贝拉米坚定 " 双轮驱动保增长 " 的核心战略，旗下高端产品 " 贝拉米白金有机 A2" 同比增长翻倍，增速远超其他竞品，不断夯实 " 澳洲有机奶粉销量第一 " 品牌定位。

与此同时，蒙牛的 " 两翼 " 战略也持续取得新成果，通过打造 " 营养健康平台 " 和 " 海外平台 "，积极探索 " 第二增长曲线 "。

就比如海外市场中冰淇淋业务持续取得突破，艾雪品牌稳居印度尼西亚市场份额第一、菲律宾即食冰淇淋市场份额第二、越南市场市占率上升到行业第二。通过创新开发和渠道变革，艾雪品牌竞争力进一步提升。

蒙牛在逆周期中表现出较强的抗压能力，离不开创新的核心驱动力。

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高质量增长的创新驱动

多年来，对创新的持之以恒是蒙牛实现高质量发展和行业引领的核心引擎。

面对行业发展难题，蒙牛总裁高飞表示，必须回归发展原点，回归业务本质来思考。" 按照第一性原理，牛奶的本质是蛋白质，且是优质蛋白质。乳业要坚定不移地将蛋白质作为品类的核心价值，努力让消费者喝上奶、喝好奶、喝对奶，从消费者的根本营养需求出发，寻求行业的综合解决方案。"

要让消费者喝上奶、喝好奶、喝对奶，需要持续的产品和技术创新，不断契合消费者对高品质、日益多元化和个性化的终端消费需求。

比如在 " 喝好奶 " 层面，超级大单品特仑苏的持续迭代就是蒙牛创新驱动的一大体现。

特仑苏自 2005 年上市以来，陆续推出了有机、低脂、高钙、梦幻盖等多个系列，通过持续的品类升级引领了行业的趋势潮流，也是在高端市场维持领先优势的重要原因。

具体来说，早在 2008 年特仑苏就敏锐地捕捉到了健康有机市场的消费机遇，当年推出的有机奶开辟了高端白奶新赛道。2019 年推出升级版梦幻盖系列，打破了传统吸管的包装方式，扩宽了消费场景。

2021 年推出的沙漠有机纯牛奶，以全产业链思维打造差异化高端产品，以 " 沙漠有机就是更好有机 " 的价值理念，进一步打开了品类的天花板。

2025 年上半年随着 200ml 大师限定装新品销售额快速增长，助力特仑苏市场份额提升。

特仑苏通过开发有机、A2 β - 酪蛋白等细分品类，全面助力消费者 " 喝好奶 "。" 在这个细分市场上，乳制品消费升级的逻辑并未改变。" 蒙牛总裁高飞表示。

值得一提的是，8 月在特仑苏成立 20 周年之际，蒙牛推出了 " 沙金套海沙漠・有机纯牛奶 "，以每百毫升 4.3 克天然优质乳蛋白、140 毫克原生高钙的硬核营养，更好满足消费者对健康品质的极致追求。

在技术创新层面，随着行业从基础营养向精准营养功能化的趋势演绎，近年来蒙牛在 " 营养领先 " 的战略下，围绕精准营养进行战略布局，加快从 " 传统乳制品生产商 " 向 " 科研驱动型健康生态平台 " 转型，近年来成果不断。

就比如蒙牛自主研发的母乳低聚糖（HMO）获美国 FDA 审批，一举突破国外垄断，解决了行业的卡脖子难题，今年乳糖 -N- 新四糖（LNnT）的获批再度引领了 HMOs 行业。

在奶粉研发上，蒙牛旗下高端奶粉品牌瑞哺恩开创行业先例推出了 " 母源 MLCT+ 新型 OPO" 奶粉专利配方，经过临床实证，创新配方在宝宝脂肪营养吸收、肠道舒适性、肠道发育等方面的喂养效果更优。

在今年的第十八届全球乳业大会上，瑞哺恩恩至斩获了 2025 年世界乳品创新奖最佳婴童乳品金奖，也是全球唯一一个获得最佳婴童乳品金奖的乳品企业。

继 " 母源 MLCT" 成果后，5 月蒙牛发布了全球首款 Sn-2 DHA 奶粉瑞哺恩亲益。DHA 是母乳乳脂中的关键成分，又被称为 " 脑黄金 "，相比普通 DHA，Sn-2 位 DHA 含量提升了 48%，吸收率较普通配方提升了 100%，吸收效果提升 52%，实现了跨越式革新。

可以说，"Sn-2 DHA" 和 " 母源 MLCT" 是奶粉行业两大里程碑式的科研成果，不仅为行业树立了创新升级标杆，也提升了国内奶粉品牌的国际影响力。

另外，蒙牛在构建从 " 牧场到餐桌 " 的供应链体系过程中，数智化的作用不可或缺，也为行业转型升级提供了经验借鉴。

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数智化发展新引擎

乳业作为传统产业，随着科技浪潮滚滚向前，行业与科技相结合的产业升级趋势不可阻挡。

目前，数智化早已上升到蒙牛企业战略的发展高度，不仅是蒙牛 FIRST 战略的核心部分，更是践行 " 绿色、营养、智慧 " 三大领先战略的重要一环。

近年来，蒙牛数智化创新不断取得新突破。2023 年蒙牛发布了数智化 3.0 战略，通过人工智能、大数据等数智技术的应用，实现了从供给侧到消费侧的全供应链的智慧升级。

当前，AI 驱动的数智化双飞轮已经成为蒙牛的智慧大脑，通过对上百项业务赋能，整体应用的开发效率翻倍。

在 AI 大模型浪潮下，蒙牛还发布了全球首个营养健康领域大模型 MENGNIU.GPT，并向合作伙伴开放共创生态场景，更好地助力产业链升级。

与此同时，蒙牛宁夏工厂作为行业数智化转型和全球智能制造标杆，是全球乳业首座全数智化工厂，也是蒙牛数智化集大成之作，实现了 " 三个 100" 目标，即 100 人、100 万吨、100 亿元年产值。人均效能相比传统工厂提高了 20 倍，创造出了全球最高人效比。

2024 年 10 月，蒙牛宁夏工厂被世界经济论坛评为 " 灯塔工厂 "，是全球首家得到认证的液态奶 " 灯塔工厂 "，也开创了国内乳业的先河。

此外，蒙牛宁夏工厂还拥有超千项技术创新突破和 150 多项专利与软件著作权，实施了超过 30 个第四次工业革命的高级用例，贯穿牛奶加工、包装和检测等各个环节，交付周期缩短了 55%，显著提升了经营效率。

" 过去查质量问题至少要两到三个小时，现在只需一键两分钟。"

通过数智化在供应链中的全方位应用实践，蒙牛经营效率不断提高，近年来经营利润率的稳步提升就是一大佐证。经统计，2021 年蒙牛的经营利润率为 5.51%，到 2025 年上半年逐步提升至 8.5%，盈利能力不断改善。

蒙牛宁夏工厂不仅是行业数智化的成功实践，更是绿色转型的典范。通过智慧能源系统的应用整体能耗大幅优化。目前该工厂已通过由美国绿色建筑委员会颁发的 LEED" 能源与环境设计先锋奖 " 的绿色建筑金级认证。

作为乳业国家队，蒙牛秉承着 " 消费者第一第一第一 " 和长期主义核心价值观，在引领中国乳业高质量发展的同时，仍将以创新为核，向 " 再造一个新蒙牛 " 和 " 世界牛 " 目标不断挺进。